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我国房地产投资信托信用风险度量的模型构建与应用的开题报告

一、研究背景及意义

房地产投资信托（RealEstateInvestmentTrust,REITs）为一种利用特殊法律结构，通过集成广大投资者的资金进行不动产投资的证券化金融产品，近年来在我国不动产市场发展迅速。投资者可通过购买REITs份额来投资房地产项目，而REITs管理公司则将出售的投资份额资金用于不动产投资，并将出售和租赁这些物业所产生的收入分配给投资者。REITs产品的特点是其收益与不动产租金收益直接相关，但投资者也会面临信用风险、市场风险等诸多风险。

因此，对REITs的信用风险进行评估及度量至关重要。在实践中，通常采用基于财务、市场、产业等指标的传统信用风险评估模型，但这些模型在度量含有不确定性的REITs信用风险时存在一定的局限性。因此，需要构建一种适用于REITs信用风险度量的新型评估模型。

二、研究内容和目标

本研究旨在构建一种适用于REITs的信用风险度量的评估模型，完成以下研究内容：

1.对REITs的信用风险因素进行分析和筛选，构建初步的信用风险因素体系。

2.通过评估不同因素对信用风险的影响程度，构建REITs信用风险度量模型。

3.利用所建模型进行实证分析，从现实角度出发，对模型的合理性进行检验。

4.通过模型分析结果得出房地产项目可行性报告，为相关利益方提供决策参考。

三、研究方法

本研究采用如下方法进行研究：

1.综合文献资料，分析REITs的特点、市场情况、经济环境等因素对信用风险的影响，构建信用风险因素体系。

2.运用层次分析法（AnalyticHierarchyProcess,AHP）对REITs信用风险影响因素进行权重分配。

3.建立模型，并运用数据采集、数据处理、模型验证等方法来验证模型的准确性、合理性，进行可行性评估。

四、研究预期结果

本研究的预期结果包括：

1.建立一种适用于REITs信用风险评估的评估体系，明确主要风险因素及其权重。

2.构建REITs信用风险度量的评估模型，对不同因素对信用风险的贡献进行定量分析和评估。

3.利用所建模型对REITs的信用风险进行分析和评估，输出各种信用评分及其含义。

4.在实证分析中，对所建模型进行检验，验证其准确性和可行性，为利益方提供决策支持。

五、研究实施计划

本研究的实施计划如下：

阶段一：文献调研与理论建立（1个月）

1.收集并阅读相关文献，掌握REITs的相关知识；

2.理论分析REITs信用风险的影响因素及其度量方法，建立相应理论模型。

阶段二：模型构建与实证分析（3个月）

1.对REITs的信用风险因素进行分类、筛选和权重分析；

2.建立REITs信用风险度量的评估模型；

3.运用所建模型对实际案例进行模拟和实证，对模型进行检验和验证。

阶段三：写作及项目总结（1个月）

1.按照学术论文撰写规范，完成研究报告的撰写和修改；

2.对本项目进行总结，检验其操作效果和总体投资回报。

六、研究的局限性及解决办法

1.信息不对称性所带来的数据不完全以及部分数据的质量问题，较大程度上制约了该研究的可操作性。

解决方案：尽可能采用多渠道获取数据，通过对比与整合，提高数据准确性。

2.相关数据的获取以及时间成本问题。

解决方案：将研究局限在一定时间和空间范围内，进行有效的筛选。

3.该研究的理论分析和实证性分析相对分散，存在一定的分析和数据分析的问题。

解决方案：采用交叉验证等方法，尽可能消除模型偏差，提高模型的解释力和预测能力。