淡季煤价震荡下行，火电指数表现跑赢大盘.pdfVIP

行业周报

内容目录

1.行业观点：淡季煤价震荡下行，火电指数表现跑赢大盘4

2.行业及公司动态5

2.1上周行业动态5

2.2上周公司动态6

2.3下周大事提醒6

2.4上周个股大宗交易汇总6

3.市场回顾7

3.1板块涨跌与估值7

3.2个股涨跌幅排名9

4.重点数据跟踪9

4.1主要煤电价格9

4.2绿电、CEA、CCER交易数据9

风险提示10

图表目录

图表1：2024年1月2日至4月9日，上证指数与SW电力细分行业指数大盘走势4

图表2：上周行业重要动态汇总5

图表3：上市公司动态6

图表4：上市公司下周大事提醒6

图表5：上周个股大宗交易汇总6

图表6：上周公用事业一级行业指数0.31%7

图表7：上周公用事业三级行业涨跌幅7

图表8：上周（2024.04.01-2024.04.05）申万一级公用事业行业指数0.31%，排名第227

图表9：公用事业申万三级行业PE（TTM）变动8

图表10：公用事业申万三级行业PB（最新）变动8

图表11：上周个股涨幅前五的公司9

图表12：上周个股跌幅前五的公司9

图表13：平仓价:动力煤:山西优混(5500):秦皇岛（元/吨）9

图表14：库提价:动力煤:5500K:广州港（元/吨）9

图表15：2022年1月至目前省间绿电直接交易量及占比10

图表16：2021年12月至目前全国CEA累计成交量及均价10

图表17：2024.04.01-2024.04.07绿证交易情况10

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行业周报

1.行业观点：淡季煤价震荡下行，火电指数表现跑赢大盘

受多种因素影响，煤炭市场价格震荡下行。从供给端看，主要国有大矿陆续复工复产，

原煤产量回落但进口煤同比增加。2024年春节假期后，主产地多数国有大矿陆续复工复

产，1-2月原煤产量7.1亿吨，同比下降4.2%，3月主产地煤矿生产逐步恢复至正常水

平；全国煤炭进口仍然处于相对高位水平，1-2月累计进口煤炭7451.5万吨，同比增长

22.9%。价格方面，国内外煤价持续下行，进口煤价倒挂优势不再。4月7日，秦皇岛

动力煤平仓价为813元/吨，印尼、澳洲动力煤库提价分别为946.93元/吨、919.25元/

吨。从需求端看，下游用电需求不足，新能源发电量提升对火力发电带来一定冲击；北

方供暖需求缩减，煤炭消费进入传统淡季等因素造成煤价存在下行压力。

火电运营商盈利能力持续修复，市场表现跑赢大盘。上游煤价处于近年低位并保持下行

趋势，降低火电企业的发电成本；下游电价传导具有滞后性，电价水平预期仍具备较高

上浮空间，一季度业绩盈利确定性增强。2024年初至4月9日，火电、水电、光伏、风

电行业指数较大盘的相对收益分别为16.47%、4.97%、-14.07%、-1.17%，火电运营

商兼备煤电盈利能力修复、水火互补特性导致发电量提升、新能源规模增长提供利润等

优势，市场表现优于水电行业指数和上证指数。