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幅度为-2.76%/-0.93%，在申万一级31个行业中排名第19/27。同期沪
深300指数波动为-0.21%，社服/美护较沪深300指数跑输2.54pcts/
跑输0.72pcts。个股表现中，社服行业涨幅前5个股为实朴检测
（+15.10%），大连圣亚（+15.07%），谱尼测试（+11.65%），九华旅游
（+6.63%），丽江股份（+5.99%）；美护行业上周表现靠前的TOP5个
股分别为水羊股份（+8.28%）、百亚股份（+3.81%）、爱美客（+2.02%）、
诺邦股份（+1.93%）、倍加洁（+1.79%）。
⚫海南机场客流：3月25日-3月30日，海口美兰机场累计执飞航班班
次3598架，环比+2.33%/同比+27.95%，恢复至2019年同期125.45%；
客流50.75万人次，环比+0.11%/同比+33.02%，恢复至19年同期
120.03%。3月25日-3月30日，海南三亚凤凰机场周累计执飞航班
航班2210架次，环比+0.41%/同比-3.07%，约为2019年同期的
100.27%；客流37.85万人次，环比-2.04%/同比+7.16%，较19年恢复
107.48%。
⚫化妆品新品：3月至今主要国产品牌中，珀莱雅8件新品备案，上海
家化12件新品备案，华熙生物4件新品备案，福瑞达4件新品备案。
新品上市方面，近期珀莱雅推出轻享阳光盾护防晒液，防晒保湿；珀
莱雅肌源修护轻盈霜/盈润霜，抗皱修护；悦芙媞推出悦芙媞乳糯净透
卸妆膏。贝泰妮旗下薇诺娜推出第二代舒敏保湿特护霜，敏感修护；
时光修护防晒乳，防晒修护。巨子生物旗下可复美推出重组胶原蛋白
致安舒缓修护精华冻膜，修护褪红；秩序清洁泥膜，去油净毛孔；可
丽金推出重组胶原蛋白蕴活提拉紧塑抗皱精华霜，抗皱紧致。上美股
份旗下韩束推出韩束雪白肌美白保湿柔肤水，美白淡斑；韩束雪白肌
美白补水乳液，美白淡斑；韩束柔光透亮气垫CC霜，提亮遮瑕；一
叶子推出水感透润防晒液。上海家化旗下佰草集推出太极啵啵乳，舒
缓修护。华熙生物旗下米蓓尔推出屏障特护水凝霜，控油修护；屏障
特护倍润霜，保湿修护；润百颜推出屏障修护精华乳，修护褪红；Bio-
MESO肌活推出油敏精华，控油舒缓。
⚫投资建议：1）出游：清明假期出游持续升温，酒店、机票预订高增，
看好酒店板块估值修复（锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店），春季出游
主题热点不断，关注暑期旺季前的春季出游客流与客单复苏，建议关
注三特索道、丽江股份、九华旅游、长白山、天目湖。2）出境游，假
期出境游恢复良好，入境游在利好政策推动下持续回升，国际航班运
力逐步恢复、出游性价比提高，建议关注众信旅游。3）医美，再生、
重组胶原蛋白等轻医美新材料产品持续创新升级，建议关注江苏吴中
（新品上市在即）、爱美客（看好24Q1市场销售）、巨子生物（大促
表现亮眼、迎估值修复）、锦波生物（合作修丽可推新，重组胶原蛋白
技术突破、产业热度持续升温）。4）化妆品，大促国货增长强于国际
品牌，整体表现符合预期。建议重点关注旗下品牌近期推出重磅新品，
且有望成为新晋大单品以提升品牌竞争力、市占率的珀莱雅、福瑞达、
巨子生物、贝泰妮，以及延续近期高速增长势头的上美股份。
⚫风险提示：需求复苏低于预期；政策推进不及预期；市场竞争加剧；
新品推广不及预期；上市公司治理风险。
请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明
行业简评报告证券研究报告
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