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基金Q1加仓上游周期高股息

2024一季度公募基金持仓分析

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2024年4月25日

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证券研究报告[Table_Title]

基金Q1加仓上游周期高股息

策略研究

[Table_ReportDate]2024年4月25日

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策略深度报告

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樊继拓策略首席分析师核心结论：

执业编号：S1500521060001

联系电话➢2024年Q1主动偏股基金份额持续下降，存量基金净赎回压力仍存。（1）主

邮箱：fanjituo@

动偏股型基金2024年一季度份额合计为33923亿份，环比继续下降。（2）

2024年一季度，新成立基金份额480.85亿份，较2023年四季度继续下降。

李畅策略分析师（3）主动偏股型基金2024年一季度净赎回继续下降，但由于基金份额下降

执业编号：S1500523070001幅度较大，存量基金净赎回率中位数由2023年四季度的3.21%上升到2024

联系电话：+86

邮箱：lichang@c年一季度的3.48%，环比变动0.27个百分点。

➢2024年Q1主动偏股基金持仓环比整体较2023年四季度下降。2024Q1普通

股票型、偏股混合型、灵活配置型基金持股比例分别为90.7%、89.4%、

84.0%，分别环比2023Q4下降0.35pct、0.81pct、1.59pct。

➢2024年Q1主动偏股型基金市值偏好回归大盘风格。（1）2024年Q1主动偏

股型基金对沪深300指数成分股超配幅度为10.8%，超配比例环比上升0.06

个百分点。对于中证1000指数成分股超配幅度为1.66%，环比下降0.72个

百分点。（2）2024年Q1主动偏股型基金主要加仓500亿元规模以上的大市

值风格。2024年一季度，主动偏股型基金对2000亿元以上和500-2000亿

元市值股票的超配幅度分别较2023年四季度提升1.10、1.11个百分点。

➢2024年Q1基金配置的四个方向：上游周期、高股息、出口链、超跌成长。

（1）我们认为上游周期属