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证券研究报告发布时间：2024-04-19

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印度经济之谜系列3——制造业发展的堵点之劳动法

东北固收专题报告

报告摘要：

15岁以上女性的劳动参与率

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印度严苛的劳动法是制约制造业发展的一大原因。截至目前，印度一共

制定了大约44部与劳动雇佣问题相关的联邦法律、以及200多部邦政

府一级的劳动法律，包括《雇佣法》、《离职金法》、《工业争议法》、

《合同工法》、《工厂法》、《工资法典》等。尽管劳动法的相关规定

旨在提高工人福利，但是事与愿违，大多数企业因为惧怕触犯劳动法，

而放弃企业规模的扩张，最终不仅没有让工人的生活质量得到提升，反

而加剧了社会不公平和贫富差距等问题。

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《东北固收专题报告：印度经济之谜系列2—

因此在严苛劳动法的约束下，印度的小型企业占比极高，因为这些企业

—制造业发展的堵点之土地》

尚未达到执行劳动法的门槛，相比之下印度的大型和中型企业占比很

--20240418

低，而这种企业结构的分布并不利于制造业形成规模效应。与此同时，

《东北固收专题报告：印度经济之谜系列1—

印度还充斥了大量“非正式经济部门”，客观上造成了政府财政收入薄

—亮眼增长下，怪相丛生》

弱、赤字率较高、员工生活质量不稳定、社会贫富差距加大等问题。

--20240417

《宏柏转债定价建议：首日转股溢价率25%-

整体而言，印度严苛的劳动法打击了企业扩张的意愿，多数企业规模较

30%》

小，同时有大量的非正式经济充斥在印度的各行各业……这些现象，本

--20240417

质上对制造业的全面发展是并不友好的。

《“线性外推”还是“均值回归”？》

--20240416

尽管莫迪政府上台后，一直希望通过优化劳动法的方式来解决一些制度