计算机低空经济行业深度研究报告：空地战略新兴产业启航元年.docxVIP

投资主题

报告亮点

低空经济将深化立体三维经济发展，形成发展新格局。低空经济，指的是在距地面1000米以下的空域内开展的各类经济活动，与通用航空和无人机产业紧密相关。随着民航业的发展，低空经济逐渐进入应用普及阶段，并成为各国战略布局的重点领域。特别是电动垂直起降飞行器（eVTOL）的出现，为

城市空中交通（UAM）领域带来新的增长机遇，预计市场规模将达到万亿美元级别，为立体三维经济发展注入新动力。

我国低空经济发展具有良好的政策背景与广阔的市场空间。针对我国低空经济发展情况，报告首先指出低空经济发展的良好政策背景，中央政策针对行业宏观发展不断进行空域开放与航空器标准细化；地方因地制宜，配套颁布多项低空惠企措施。对比美国成熟的通用航空市场，我国在基础设施和航空

器数量上仍有较大增长空间。但我国无人机产业已表现出强劲的发展势头，开展低空经济业务的企业数量和营收规模持续增长，低空经济领域的投资热度高涨。我们认为2024年为低空经济发展元年，预计到2035年我国低空经济市场规模将达3.5万亿元，2023-2035年间产业年复合增长率达17.60%。

投资逻辑

空地三维空间从安全角度，一直是我国核心利益关切。在航空航天、卫星互联网领域，我国一直不断加强投入，低空则补上地面至海拔3000米以下空间领域。2023年底，低空经济作为战略新兴产业提出，备受中央、地方以及产业资本重视，为此，我们认为2024年将开启我国低空经济产业元年。

基于此，我们梳理了低空经济所涉及四个核心产业链方向，即基础设施、飞行器制造、运营服务以及飞行保障环节。具体来看，

基础设施，涉及：莱斯信息、中科星图、四川九洲、国睿科技、四创电子、深城交、普天科技、新晨科技、烽火电子、雷科防务、纳睿雷达等；

飞行器制造，涉及：万丰奥威、航发动力、中航机载、中航光电、中航高科、国轩高科、光威复材、卧龙电驱、北斗星通、安泰科技、森麒麟、广联航空、华曙高科、纵横股份、星网宇达、观典防务、航天宏图等；

运营服务，涉及：超图软件、中直股份、苏交科、中信海直、海特高新、安邦护卫、威海广泰、岭南控股等；

飞行保障，涉及：华测检测、广电计量、西测测试等。

作为政策性、产业性、经济性和安全性等多维度综合性万亿赛道产业，我们认为，行业将迎来全产业链快速发展期。

目 录

一、低空经济，深化立体三维经济发展新格局 5

（一）定位：低空飞行活动为主，多领域产业融合 5

（二）历程：从促民航经济发展，到低空垂直布局 6

（三）比较：产业进入普及阶段，经济体参与政策角逐 7

（四）展望：低空经济潜在价值巨大，eVTOL或将成为新兴机遇 8

二、政策为基，我国低空经济发展进入快车道 10

（一）中央、地方协同发力，打造良好政策环境 10

1、中央层面：推动空域开放、细化无人机标准 10

2、地方政策：利用地区资源禀赋，助力地方低空经济发展 11

（二）他山之石：对比海外，国内低空市场潜在规模巨大 12

1、美国通航市场：通航产业经济贡献超千亿，UAM顶层设计已完成 12

2、中国低空经济现状：无人机产业具有领先优势，整体仍有较大发展空间 13

三、高度延展的战略新兴产业，低空经济涉及供应链广泛 17

四、投资建议与相关标的 19

五、风险提示 20

图表目录

图表1 低空经济产业图谱 5

图表2 低空经济、通用航空、无人机关系图谱 5

图表3 低空飞行器类型及参数一览 5

图表4 低空经济自民航发展而来 6

图表5 国内外物流无人机已落地试点 7

图表6 首条载人eVTOL深圳-珠海航线试飞成功 7

图表7 2023年全球主要国家通用机场在册数量 7

图表8 2023年全球主要国家无人机在册数量 7

图表9 多国发布条例解决低空领域痛点 8

图表10 eVTOL对比直升机具备的多重优势 8

图表11 海内外eVTOL开始进行载人飞行 9

图表12 UAM市场规模将快速增长（单位：十亿美元） 9

图表13 中央政策两大主线：低空空域开放、细化无人机标准 10

图表14 地方政策：依托地理条件，用好产业资源 11

图表15 美国机场数量保持稳定万级以上 12

图表16 美国在册航空器数量已逾20万架 12

图表17 通航产业人才配套充足 12

图表18 2000-2022年美国航空运输产业经济效益 13

图表19 UAM运行环境的演进 13

图表20 我国通航机场数量仅达数百量级 14

图表21 在册航空器数量逐渐增长，但量级较小 14

图表22 我国无人机注册数量达百万量级 14

图表23 无人机累计飞行时