2024年机械行业市场前景及投资研究报告：人形机器人、半导体量检测，海风服务复苏，可编辑培训课件.pptx

?看好低国产化率、新技术逐渐落地、边际好转等方向。1）低国产化率：看好半导体领域的量检测方向，当前国产化率极低。2）新技术逐渐落地：①人形机器人：人形整机企业竞相推出人形机器人，看好行业技术加速迭代；②钛合金：加速在3C领域渗透，有望为机床、刀具、3D打印贡献新增量。3）边际好转方向：①风电设备：海风拐点已至，零部件企业有望量价齐升。②检测服务：行业估值处于低位，伴随经济恢复，检测行业需求有望稳步复苏。?低国产化率方向：半导体量检测国产亟需破局。半导体设备投资关注上行周期。国内头部fab厂受地缘政治因素影响也在加快扩产步伐。与资本开支两大主线。从资本开支来看，预计2024年行业资本开支有望进入来看，当前半导体设备国产化趋势不可逆转，国内鼓励半导体发展政策频出，大基金二期也相继成立，国产半导体设备有望充分受益。推荐中科飞测、精测电子、华海清科等，受益标的包括中微公司、盛美上海、芯源微等。?新技术与新材料：期待人形机器人0-1突破，看好钛合金应用受益方向机床、刀具、3D打印。1）人形机器人：特斯拉等重磅玩家入局，国产科技企业相继跟进，人形机器人产业化进展加速。随着人形机器人关键技术不断突破，量产成本有望降低，发展前景广阔，国产核心零部件厂商有望充分受益。推荐五洲新春、鸣志电器、禾川科技、丰立智能、恒立液压、国茂股份，受益标的包括拓普集团、三花智控、步科股份、昊志机电等。2）钛合金应用：钛合金在3C加速渗透，机床、刀具、3D打印等有望受益。①机床：钛合金中框手机推出后，中框加工时长较铝合金大幅拉长，为机床带来新增量。制造业复苏也稳步推进。推荐创世纪、纽威数控、海天精工、科德数控，受益标的包括宇环数控、秦川机床等。②刀具：展望24年，钛合金应用贡献增量，叠加产业价格战担忧无虞，量价均有保证；此外数控机床市场渗透率提升有望推动刀具市场扩容，硬质合金刀具产值占比逐年提升并渐成市场主流；第三周期性复苏：机床已进入景气上行通道，刀具消费景气回升。看好产能稳步扩张绑定大客户瞄准高端/海外/市场的刀具龙头，推荐标的华锐精密、欧科亿、沃尔德，受益标的鼎泰高科、中钨高新。③3D打印：当前钛合金3D打印已初具经济性，伴随手机厂商陆续导入钛合金金属，钛合金3D打印大规模应用有望迎来爆发。受益标的包括铂力特、华曙高科。?边际改善方向：风电与检测服务。1）风电：海风拐点已至，零部件企业有望量价齐升。沿海省份粤、闽、苏竞配项目进展迅速，2023H2海风招标量释放加速，看好2024-25年海风装机高增，风电价格趋稳、上游原材料维持低价，有利于上游企业提量增价。推荐长盛轴承、新强联、华伍股份、恒润股份等，受益标的东方电缆、大金重工、亚星锚链等。2）检测服务：2022年我国检测市场营收为4275.8亿元，yoy+4.5%，主要受宏观经济影响增速放缓。随着下游需求复苏，预计未来三年我国检测市场增速有望回升至10%左右。第三次土壤普查、新能源汽车检测新规、半导体自主研发政策支持等有望促进环境检测、汽车检测、半导体检测等细分领域高增长。目前检测行业估值处于相对低位，随着检测行业需求复苏增速提升，估值有望抬升。推荐华测检测、苏试试验、东华测试、广电计量，受益标的包括谱尼测试等。?风险提示：经济恢复不及预期、不及预期、新技术迭代不及预期、行业竞争加剧。1

重点公司盈利预测表市值收盘价EPS2024E0.611.846.613.022.512.931.480.900.980.750.702.372.851.051.43-0.341.211.471.791.130.560.362.704.440.920.820.512.820.541.400.701.041.500.532.491.910.320.860.881.960.770.79PE领域公司代码公司名称评级2023/11/172023E0.381.324.762.541.992.061.040.650.760.520.511.982.080.851.161.020.220.940.420.230.600.381.590.370.810.510.791.280.271.780.681.440.560.562025E0.962.338.363.820.972.863.821.301.80-0.461.431.822.351.420.740.483.185.981.071.060.654.320.771.960.971.301.920.623.212.630.431.031.122.671.021.062023E213.4762.1344.4965.9557.7477.0768.3371.0524.2987.5043.5129.6135.0234.5955.5517.7533.5221.3522.2463.815