2024年利率债投资策略分析报告：低利率，新常态，可编辑培训课件.pptx

2023年01月15日1

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四大预期差主导23年债市行情4

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??/10-11102.64%-2.72%1019102.71%10267.3%2.7%（亿元）大行/政策行股份行城商行农村金融机构保险证券公司基金其他机构10Y国债利率（右）（BP）100802.742.722.702.682.662.642.622.606040200-20-40-60-80-100资料：Wind，CFETS，国金证券研究所9

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??——128——7241+8-99115020231237资料：各省市政府官方网站，国金证券研究所整理11

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经济延续修复，逆周期调节2.014

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“三保、化债、投资”财政仍是主抓手24

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??2024——3%3%2020-20213%202420243%资料：财政部，国金证券研究所26

?—1++1109663.212281.37?2024120282024-2025资料：企业预警通，财政局，国金证券研究所27

??2024——1++202312810192907202310?820231112023省份未披露一案两书专项债规模（亿元）期数十五期六十五至七十期内蒙古天津辽宁重庆吉林福建宁夏山东湖北陕西江苏河北山西新疆广西江西甘肃湖南黑龙江20.2610.9444109.66127.47543.717.23119.49416.664.31351.3561.929.52278.224615.156.9168.8146.7期（辽宁）、十一期（大连）三十八期三十七期至三十一期九期六十五至六十六期九十至九十一期四十六期二十期四十七期四十一期三十五期二十七、二十八期七十六期三十一期一百二十一期二十二期资料：Chin