百融云-市场前景及投资研究报告-AI赋能驱动业绩高增，可编辑培训课件.pptx

2023-10-10百融云创：AI赋能驱动业绩高增

摘要主要观点：1、AI赋能的金融机构云服务龙头企业公司是一家领先的基于云平台的一站式AI科技服务提供商，主要依靠决策式AI与生成式AI为金融服务业提供MaaS（模型即服务）、BaaS（业务即服务）业务，其中BaaS业务包含BaaS金融行业云、BaaS保险行业云业务。MaaS按照调用量收费，BaaS按照促成交易规模收费。2、数智化风口下具有AI变现能力，市场估值相对较低公司目前已覆盖超过7000家机构客户，公司深耕金融垂直行业场景的AI变现能力，技术研发行业领先，商业模式相对高效且易拓展。目前公司PS与PE估值均低于同类公司。3、上半年业绩实现高增，市场增长空间广阔上半年公司营业收入12.43亿元，同比提升32%，其中净利润同比高增121%。（1）上半年公司压舱石业务MaaS营收同比提升24%，其中核心客户留存率达98%，核心客户平均贡献收入同比提升11%，我们预计2023~2025年MaaS业务营收增速为21.84%/24.68%/25.57%；（2）上半年BaaS金融行业云业务营收同比提升55%，我们预计2023~2025年BaaS金融行业云营收增速为41.22%/32.91%/22.18%。（3）上半年BaaS保险行业云业务营收同比提升14%，我们预计2023~2025年BaaS保险行业云营收增速为13.93%/10.36%/12.30%。2

目录1公司介绍23竞争格局财务指标与盈利预测

生成式AI促成的交易规模同比增长70%1企业健康度满足40%法则收入增长32%+技术平台高效商业模式毛利率70%平均人效RMB170万EBITDA利润率22%科技DNA累计服务机构客户数核心客户留存率研发人员占比~50%云平台稳定性99.998%700098%数据：公司半年报，太平洋研究院整理4

?1.1业务概览图1：公司业务概览MMaaS（模型即服务）BaaS金融行业云BaaS保险行业云BaaS电商、租赁、招聘…助力机构数智化转型按调用量收费按促成交易规模收费输出模型辅助决策输出端到端最终业务结果闭环反馈底层技术场景导向LLM/TransformerAutoML/深度学习隐私计算/联邦学习ASR/NLP/AIGC/TTS云计算行业KnowHow用户标签产品标签注：MaaS（ModelasaService)；BaaS（BusinessasaService）：公司资料，太平洋研究院整理5

?1.2技术内核图2：公司技术内核及应用场景通用大模型BR-LLMAI应用端信贷垂类模型财富垂类模型保险垂类模型其他垂类模型闭源模型开源模型公有云平台计算硬件?截至2023年6月30日，累计取得209项专利和软著?成立XDynamics部门推动AI2.0探索?C-Eval最新榜单中，百融的中文语言模型排名第25位：公司资料，太平洋研究院整理6

?1.3发展历程百融国内大厂算力与通用算法人工智能机器学习通用AI服务商百融百融领域专属数据与算法深度学习通用AI服务商行业KnowHow2023+生成式AI应用场景拓展至信贷、财富管理、保险、小微、电商、租赁、招聘等决策式AI生成式AI2022生成式AI技术大规模应用2021生成式AI业务开始商业化2018年6月生成式AI产品Version12017年底决策式AI业务收入超3亿生成式AI研究立项2014百融公司成立决策式AI起家图3：公司发展历程：招股说明书，公司资料，太平洋研究院整理7

?1.4.1业务介绍：MaaS图4：MaaS业务模式与技术内核每日高频调用互动业务积aaS业务即服务*金融行业云*保险行业云*电商租赁等新场景（服务机构核心KPI）用户机构百融MaaS云平台隐私计算/联邦学习持续反馈/深度学习数智化KYC/KYP意向判断决策支持资质评估风险监测系统部署++++结合生成式AI标准接口LLM/TransformerAutoML/深度学习云计算++?自建云架构安全可靠，稳定性达99.998%?客户粘性强，核心客户留存率高达98%1?日常调用量超亿次，可毫秒级反馈?客户质量高，核心客户ARPU达243万元2注：1.2023年上半年数据，2、核心客户定义为报表期间（此为2023年上半年）贡献收入30万以上的机构客户。：公司资料，太平洋研究院整理8

?1.4.2产品展示：MaaS–决策式AI?决策引擎图5：决策式AI在MaaS业务中的应用案例介绍以某国有大行为例，其信用卡和汽车金融中心业务均使用百融模型，平均日调用量近百万次；其中多头和信用评估产品覆盖率均超90%，黑名单命中率2.48%，有力补充该行的客群风险画像；百融为其万亿规模贷款防控风险，避免其百亿资金损