食品饮料行业2024年一季度基金持仓分析：食品饮料行业基金重仓占比小幅下滑，非茅白酒获得加配.docx

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食品饮料行业：持仓比例13.6，整体维持超配 4

子板块：非茅白酒超配比例环比提升，啤酒、软饮料、零食获加配 5

个股：白酒板块五粮液、汾酒仓位提升，啤酒板块青啤、华润加配较多 8

投资建议：白酒分红比率或存上修空间，建议关注一季报高增长标的与高股息属性标的10风险提示 11

图表目录

图1：1Q24各行业基金重仓比例 4

图2：4Q18-1Q24食品饮料板块基金重仓比例变化与超配/低配情况 4

图3：1Q24食品饮料子板块基金重仓比例及环比4Q23变动 5

图4：白酒板块基金重仓比例变化 6

图5：白酒板块（剔除茅台）基金重仓比例变化 6

图6：啤酒板块基金重仓比例变化 6

图7：调味品板块基金重仓比例变化 6

图8：乳品基金重仓比例变化 6

图9：软饮料基金重仓比例变化 6

图10：预加工食品基金重仓比例变化 7

图11：零食基金重仓比例变化 7

图12：1Q24食品饮料板块基金重仓比例前20名个股 8

图13：1Q24食品饮料板块基金重仓前10大加仓个股 9

图14：1Q24食品饮料板块基金重仓前10大减仓个股 9

图15：近3年食品饮料板块前十大基金重仓股变动 9

食品饮料行业：持仓比例13.6，整体维持超配

1Q24基金重仓食品饮料行业比例13.6，超配比例略有下滑。1Q24公募基金报告已经基本披露完毕，我们选取开放式基金中主动偏股型基金（包括普通股票型、偏股混合型与平衡混合型基金）分析食品饮料板块基金重仓持股情况，食品饮料板块涉及子板块与公司均为申万食品饮料分类。1Q24食品饮料行业重仓比例环比4Q23下滑0.10pcts至13.6，位居申万一级行业第一。1Q24机构重仓市值

2.35万亿元，食品饮料板块重仓市值约为3197亿元。1Q24食品饮料行业重仓超配比例为6.86，行业整体维持超配，超配比例环比下降0.19pcts。

图1：1Q24各行业基金重仓比例

资料来源：，注：此处为申万一级行业分类（2021）；选取开放式基金分类中的主动偏股型基金（包括普通股票型、偏股混合型与平衡混合型基金）；重仓比例计算标准为重仓持股市值/基金股票投资市值。

图2：4Q18-1Q24食品饮料板块基金重仓比例变化与超配/低配情况

资料来源：，

子板块：非茅白酒超配比例环比提升，啤酒、软饮料、零食获加配

白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，超配比例环比略有收窄，剔除茅台后白酒板块重仓持股比例环比提升0.48pcts；大众品中啤酒、软饮料、零食板块基金持仓比例提升。1Q24白酒板块重仓持股比例达11.67，在食品饮料行业所有子板块中排名第一，白酒（剔除茅台）重仓持股比例达7.72。大众品方面，啤酒居食

饮板块基金重仓持股比例第二位，达到0.77。

白酒：1Q24白酒板块基金重仓持股比例环比提升0.05pcts至11.67,超配比例环比下降0.06pcts至6.771Q24白酒（剔除茅台）板块基金重仓持股比例环比提升0.48pcts至7.72,超配比例环比提升0.40pcts至5.56。

啤酒：1Q24啤酒板块基金重仓持股比例环比提升0.12pcts至0.77,超配比例环比提升0.11pcts至0.61。

乳品：1Q24乳品板块基金重仓持股比例环比下降0.04pcts至0.21,超配比例环比下降0.06pcts至下降0.35。

软饮料：1Q24软饮料板块基金重仓持股比例环比提升0.02pcts至0.19,超配比例环比提升0.01pcts至0.05。

零食：1Q24零食板块基金重仓持股比例环比提升0.04pcts至0.16,超配比例环比提升0.03pcts至0.05。

调味品：1Q24调味发酵品板块基金重仓持股比例环比下降0.07pcts至0.15,超配比例环比下降0.06pcts至下降0.23。

预加工食品：1Q24预加工食品板块基金重仓持股比例环比下降0.15pcts至0.11,超配比例环比下降0.13pcts至0.01。

图3：1Q24食品饮料子板块基金重仓比例及环比4Q23变动

资料来源：，

图4：白酒板块基金重仓比例变化 图5：白酒板块（剔除茅台）基金重仓比例变化

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图6：啤酒板块基金重仓比例变化 图7：调味品板块基金重仓比例变化

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图8：乳品基金重仓比例变化 图9：软饮料基金重仓比例变化

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图10：预加工食品基金重仓比例变化 图1