上声电子-市场前景及投资研究报告-扬声器，功放+AVAS，车载声学领先.pdf

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上声电子(688533)汽车零部件/汽车发布时间：2024-05-06

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证券研究报告/公司深度报告买入

扬声器为基，功放+AVAS放量，车载声学领先者持续受益

上次评级：买入

报告摘要：

[Table_Market]2024/05/06

股票数据

[Table_Summary]

车载扬声器：传统汽车上单车扬声器数量在4-8个，高端车型或配置上

6个月目标价（元）

扬声器数量可达8个以上。随着新能源车兴起，造车新势力将音响系统收盘价（元）29.23

作为新的切入点，带动单车扬声器搭载量提升。在消费升级、智能座舱12个月股价区间（元）22.25~52.60

配置更好的音响系统等因素的驱动下，车载扬声器市场有望快速扩张。总市值（百万元）4,676.80

总股本（百万股）160

车载功放：功放是扬声器的驱动，数字功放因稳定性高、失真小等优点A股（百万股）160

B股/H股（百万股）0/0

逐渐成为主流。中低端车型扬声器数量少，对功放性能、功率要求低，

日均成交量（百万股）4

功放通常集成在车机内；对于配置较高的车载音响系统，扬声器数量增

多、引入低音炮等对功放的功率及性能要求更高，需要搭载独立功放。

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

数字功放、独立功放成为趋势，将带动车载功放市场规模提升。

上声电子沪深300

AVAS：新能源车低速行驶时噪音低，因此需要AVAS产生警示音。随着

各地政策落地，AVAS成为新能源车刚需增量，新能源车渗透率增长带40%

动了AVAS市场空间不断增长。20%

0%

国内领先的汽车声学供应商，车载扬声器量价齐升，功放、AVAS持续