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期货从业：期权试题及答案（三）

1、多选?某交易者以6．30港元的权利金买进执行价格为70．00港元的某股票美式看涨期权10张(1张期权合约的合约规模为100股股票)，该股票当前的市场价格为73．80港元。当股票市场（江南博哥）价格上涨至80．00港元时，期权的权利金为10．50港元，该交易者应该选择的方式和盈亏状况为（）。

A．平仓

B．行权

C．收益3700港元

D．收益4200港元

正确答案：A,D

参考解析：当股票市场价格为80．00港元时，由于标的物的市场价格高于该期权的执行价格，所以该交易者可以行使期权，也可以选择对冲平仓的方式了结期权。

行权收益＝[80．00－(70．00＋6．30)]×10×100＝3700(港元)

平仓收益＝(10．50—6．30)×10×;100＝4200(港元)

由于平仓收益大于行权收益，所以该交易者应该选择对冲平仓的方式了结期权，其收益为4200港元。

2、多选?期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，但其中期货合约中没有的要素有（）。

A.权利金?

B.每日价幅限制?

C.执行价格?

D.合约到期日?

正确答案：A,C,D

参考解析：期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，但以下三项要素是期货合约中所没有的：权利金、执行价格、合约到期日。

3、多选?执行价格又称（）。

A.履约价格?

B.敲定价格?

C.交付价格?

D.行权价格

正确答案：A,B,D

参考解析：执行价格是进行履约时的价格，也称敲定价格和行权价格。C项交付价格是商品交割时的价格，与执行价格不同。

4、单选?期货期权的价格是（）。

A.期权的权利金

B.现货合约的价格

C.标的期货合约的价格

D.期货期权的执行价格

正确答案：A

5、判断题?期权买方的亏损风险是有限的，但盈利可能是有限的（看涨期权时），也可能是无限的（看跌期权时）。（）

正确答案：错

参考解析：从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的（仅以期权权利金为限），而盈利可能是无限的（看涨期权时），也可能是有限的（看跌期权时）。

6、单选?下列哪－项不属于期权的基本交易方法?（）

A．买进看涨期权

B．买进看跌期权

C．卖出看涨期权

D．买进平价期权

正确答案：D

参考解析：期权交易的基本策略有四种：买进看涨期权、卖出看涨期权，买进看跌期权、卖出看跌期权，其他所有交易策略都因此而派生。

7、判断题?期权投资者发出指令时，最关键的是对执行价格的选择和权利金的出价。（）

正确答案：对

8、单选?投资者出售某项期货合约的买权，就具备（）。

A.按约定价格买入该期货合约的权利?

B.按约定价格卖出该期货合约的权利?

C.按约定价格买入该期货合约的义务?

D.按约定价格卖出该期货合约的义务?

正确答案：D

参考解析：投资者出售某项期货合约的买权，即出售看涨期权，相对于购买看涨期权的买方只有买入期货合约的权利而无义务来说，其具备按约定价格卖出该期货合约的义务。

9、判断题?期权交易的绝大部分均是通过履约平仓的方式进行的。（）

正确答案：错

10、判断题?看涨期权的买方要想对冲了结在手的合约头寸，其应当买入同样内容、同等数量的看跌期权合约。（）

正确答案：错

参考解析：看涨期权的买方要想对冲了结在手的合约部位，只需卖出同样内容、同等数量的看涨期权合约即可。

11、判断题?期权交易的买卖双方都以结算机构为自己的交易对手，这就为对冲平仓提供了十分便利的条件。（）

正确答案：对

12、单选?芝加哥期货交易所大豆期货期权合约报价14.3，14.3表示的是（）美分/蒲式耳。

A.14.125?

B.14.25?

C.14.375?

D.14.75?

正确答案：C

参考解析：在期货期权合约中，报价以1/8美分或1/8美分的整数倍出现。14.3表示的是14+1/8x3=14.375（美分/蒲式耳）。

13、判断题?一旦看涨期权或看跌期权的买卖双方履行了期权合约，交易双方的交易部位就转换成标的物的交易部位。（）

正确答案：对

14、判断题?与期货交易相比，期权买方可以为投资者提供更大的杠杆效应。（）

正确答案：对

15、判断题?执行价格是指期权的买卖双方敲定的期货期权合约的价格。（）

正确答案：错

参考解析：执行价格是指期货期权的买方有权按此价买入或卖出一定数量的期货合约的价格，也是卖方在履行合约时卖出或买入一定数量的期货合约的价格，又称为履约价格、敲定价格、约定价格。

16、单选?下列哪一项不属于期权的基本交易方法?（）

A．买进看涨期权

B．买进看跌期权

C．卖出看涨期权

D．买进平价期权

正确答案：D

参考解析：期权交易的基本策略有四种：买进看涨期权、卖出看涨期权，买进看跌期权、卖出看跌期权，其他所有交易策略都因此而派生。

17、判断题?看跌期权买方