安徽合力(600761)把握电动化浪潮，全球竞争力提升.docxVIP

内容目录

1、公司是国内叉车龙头，业绩快速增长 5

、公司是国内叉车行业领军企业 5

、盈利能力持续回升，业绩快速成长 6

2、叉车电动化、国际化趋势加速，国产企业进一步崛起 8

、叉车需求呈现弱周期性 8

、电动化：锂电化助力电动叉车渗透率提升，产业结构持续优化 10

、出口：叉车出口持续高增长，海外市场成长潜力大 12

、国内叉车双寡头格局稳定，加速国际化发展 15

3、全球竞争力提升，迈向高质量发展 18

、技术国内领先、把握电动化浪潮 18

、践行国际化战略，全球竞争力不断提升 19

、对标海外，后市场、智能物流业务成长潜力大 20

4、盈利预测与投资建议 21

、盈利预测 21

、投资建议 21

5、风险提示 22

图表目录

图表1：2023年全球前10名叉车制造商 5

图表2：公司股权结构图 5

图表3：公司产品及下游领域 6

图表4：公司营收及其增速 6

图表5：公司归母净利润及其增速 6

图表6：公司境外收入占比快速增长 7

图表7：公司境外收入快速增长 7

图表8：公司盈利能力持续提升 7

图表9：公司ROE水平持续提升 7

图表10：公司现金流水平较好 7

图表11：叉车行业下游应用领域 8

图表12：2023年叉车下游行业应用（剔除Ⅲ类车） 8

图表13：叉车分类标准 8

图表14：2023年我国叉车行业销量分布 8

图表15：主流叉车的分类、特征 8

图表16：我国叉车行业销量及增速变化（单位：万台） 9

图表17：叉车行业需求已进入景气上升通道 9

图表18：中美两制造大国PMI重回荣枯线上方 10

图表19：我国物流行业景气度回升 10

图表20：我国电动和内燃叉车销量占比情况 10

图表21：我国Ⅲ类叉车销量及增速（单位：万台） 10

图表22：2023年我国电动平衡式叉车占比提升至31?，同比增长5pct 10

图表23：2023年上半年年全球叉车电动化率水平 10

图表24：锂电叉车经济性显著强于内燃叉车（以3t叉车为例） 11

图表25：我国电动叉车中各类锂电叉车占比 11

图表26：凯傲预计2023年全球电动叉车锂电化率约40?，2027年提升至60? 11

图表27：2023年锂电叉车相对于内燃叉车价值量、毛利率更高 11

图表28：我国叉车出口销量及增速（单位：万台） 12

图表29：2023年我国叉车出口销量占比达33? 12

图表30：我国叉车出口地区分布 12

图表31：我国叉车出口各地区销量增速 12

图表32：2023年我国叉车出口国家分布 12

图表33：2023年我国叉车出口增速较快的国家 12

图表34：我国叉车出口销量结构不断优化 13

图表35：我国叉车出口销量增速一二类车居前 13

图表36：2023年我国电动叉车出口销量分布 13

图表37：2023年我国内燃叉车出口销量分布 13

图表38：全球叉车市场历年销量情况（单位：万台） 13

图表39：2023年上半年全球叉车销量地区分布 14

图表40：2023年上半年各地区叉车销量结构分布 14

图表41：2023年海内外叉车市场规模测算 14

图表42：我国叉车市场规模测算 15

图表43：我国叉车市场形成安徽合力和杭叉集团双寡头垄断 15

图表44：2022年全球叉车制造商竞争格局 16

图表45：叉车行业四大核心壁垒 16

图表46：中国叉车企业进入海外市场开拓优势 17

图表47：我国叉车企业出口收入占比 17

图表48：我国叉车企业出口收入（单位：亿元） 17

图表49：我国叉车企业出口收入增速 17

图表50：安徽合力外销毛利率高于内销毛利率 17

图表51：杭叉集团外销毛利率高于内销毛利率 17

图表52：2023年公司叉车销量结构（单位：万台） 18

图表53：历年公司在我国叉车细分市场份额 18

图表54：公司研发投入持续增长 18

图表55：公司在电动叉车核心技术 18

图表56：2023年公司电动叉车销量快速增长 19

图表57：公司电动叉车收入快速增长、占比逐渐提升 19

图表58：公司海外营销网络布局 19

图表59：2023年公司出口叉车销量快速增长 19

图表60：公司出口叉车收入快速增长、占比逐渐提升 19

图表61：2023年凯傲公司收入构成 20

图表62：三菱物捷仕中期计划2026 20

图表63：2023年公司后市场业务仅占收入比重17? 20

图表64：公司后市场业务毛利率高于新机销售市场 20

图表65