20240115-开源证券-联想集团-0992.HK-港股公司信息更新报告：CES展现研发顺利，AI PC持续发酵有利估值支撑 (1).pdf

计算机/计算机设备

公

司

研联想集团（00992.HK）CES展现研发顺利，AIPC持续发酵有利估值支撑

究

2024年01月15日

——港股公司信息更新报告

投资评级：买入（维持）吴柳燕（分析师）李祎晗（联系人）

wuliuyan@kysec.cnliyihan@kysec.cn

证书编号：S0790521110001证书编号：S0790123080037

日期2024/1/12

AIPC研发顺利，AIPC持续发酵有利估值支撑

港当前股价(港元)10.560考虑到联想集团AIPC研发进展顺利，我们维持公司FY2024-FY2026归母净利

股一年最高最低(港元)11.100/5.930

公润预测分别为9.29/13.39/16.99亿美元，分别对应FY2024-2026摊薄后EPS

司总市值(亿港元)1,308.500.077/0.110/0.140美元，折合0.60/0.86/1.10港元。最新股价10.56港元对应

信流通市值(亿港元)1,308.50

息2024-2026财年17.6/12.2/9.6倍PE。联想集团于2024年1月9日-12日参展CES

总股本(亿股)123.91

更并现场演示AIPC具体应用场景及个人助理“AINow”，显示出AIPC研发顺利。

新流通港股(亿股)123.91

报近3个月换手率(%)26.23考虑到2023Q4联想PC出货量同比实现3.9%增长支持去库存结束判断，芯片及

告终端硬件龙头厂商加速AIPC渠道侧铺货有望驱动AIPC在中高端市场渗透，有

望驱动PC业务收入增长加速以及集团整体利润释放，维持“买入”评级。

股价走势图

联想CES现场展示超10款AIReadyPC产品，具备端侧百亿模型推理能力

联想集团恒生指数联想集团于2024年1月9日至1月12日参展2024国际消费电子产品展（CES），

100%现场展示了包括10余款处于AIReady阶段PC产品在内40余款智能终端产品。

50%现场展示包括YogaPro9i、ThinkBookX系列等在内的数款AIPC产品均搭载

CPU+GPU+NPU本地混合AI算力，能为AIPC软件及服务创新提供硬件支持与

0%

2023-012023-052023-09算力保障，进而具备端侧离线推理百亿级参数规模个人模型能力。上述两款AI

开-50%PC均计划于2024年2-3月正式上市，有望助推PC换机周期。

源

证数据来源：聚源现场直播演示AIPC个