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从战略管理的角度看企业财务管理

从战略管理的角度看企业财务管理

激烈的市场竞争使企业战略管理成为CFO的日常工作议程。因此，在企业财务管理全过程中如何过现金流的管理与战略管理集成（包括资源集成、信息集成和监控集成）已成为CFO的重要职责之一。下面从战略观简要分析企业的财务管理（尤其是现金流管理）如何贯穿于企业的各种业务活动中。

财务管理的战略观

企业战略是完成企业使命或实现企业战略目标而确定的整体行动规划，而战略管理则是围绕着企业战略目标所采取的一系列措施的全过程。企业财务管理是对资金运作的一种监控，是实现企业财务管理目标的一系列措施的全程。其主要表现在以下三个方面。

（1）财务目标的战略性。财务预算目标实际上以企业战略目标为基础的财务管理目标。没有战略意识的财务预算就是企业的短期行为，就会失去正确的目标和方向，不可能增强企业的市场竞争优势。所以预算管理过程必须是围绕着企业战略的制定、实施、控制而采取的一系列措施的全过程，财务预算管理具有整体性、长期性和相对稳定性的特点。

（2）财务预算的战略性表现在企业不同时期战略重点的差异性上。企业不同的发展时期有不同的财务战略重点。

处于产品开发期的企业，它面临着极大的投资风险，其投资金额和投资效果肯有不确定性。因此，需要采用谨慎的战略决策。这一时期的投资自然属于长期投资，需要从资本投入预算开始，根据投资的需要和资金供应的可能，尽量控制现金的流出。财务预算应以投资活动现金流量预算为中心，并根据投资活动现金流量预算编制筹资活动现金流量预算。

处于市场增长期的企业，它的企业战略重点是开拓市场、占领市场份额。企业管理的重点是通过科学的市场营销战略来开发市场潜力和提高市场占有率。这一时期企业战略成功的关键是在达到成熟期前就要形成自身可持续发展的竞争优势，获取较高的市场占有率。企业所关注的是市场份额。因此，这时的企业财务预算应以销售为起点，以经营活动的现金流量预算为中心考虑适当的补充融资。

处于市场成熟期的企业，在这一阶段，市场增长缓慢，由于有较高和较为稳定的市场份额，经营风险相对较低。但企业面临的市场风险有两个：一是成熟期的长短所导致的风险，二是成本降低风险。前是为不可控风险，后者是可控风险。也就是说，企业在既定的产品价格的前提下，收益在大小完全取决于成本这一相对可控因素。因此，成本控制至关

2.企业资产证券化的现金流

在现代企业中，不仅存在实物资产与现金不断转换的过程，也存在金融商品运动。所谓金融商品，狭义地说是指各种能在金融市场反复买卖，并有市场价格的有价证券。企业许多资产可以证券化，如应收账款、分期收款的出售商品可采用设定金融商品。

金融证券产品运动也经历买与卖两个阶段：购买金融商品的过程，同时也是货币资金向金融商品资金转化的过程；而出售金融商品的过程，同时也是金融商品资金向货币资金转化的过程。所以，在金融商品资金的转化以及金融商品资金向货币资金的转化，这里是以货币资金为出发点，并以货币资金的收回为终点，收回的货币资金大于投出的货币资金，从而形成证券的现金流动循环。企业买卖金融商品的过程是不断进行的，周而复始地买卖金融商品所形成的现金流动构成资产证券化的现金流。

3．筹资活动的现金流

筹资是维持经营活动正常开展和现金正常支付的基本前提。从现金流量表上可看到，企业要保证有正常现金支付的现金存量，除了管理好经营活动所产生的现金外，还需要借助筹资工具对投资和经营的非货币性资产转化为现金的过程进行必要的调节，但必须以一定的现金流入量和现金存量为前提。也就是说企业从各种渠道以各种形式筹集资金，是现金流入管理最好的调节器。所谓筹资，是指企业为了满足投资和经营活动占用资金的需要，筹措和集中所需资金的过程。在筹资过程中，企业一方面要确定筹资的总规模，以保证投资所需要资金；另一方面要通过筹资渠道和筹资方式或工具的选择，确定合理的筹资结构，使筹资的成本降低而风险不变甚至降低。

从整体上看，任何企业都可以从不同方面筹资并形成两种性质的资金来源：一是企业的自有资金，它是通过吸收直接投资、发行股票和企业内部留存盈余等方式从投资者那里取得，投资者包括国家、法人、个人、外商等。企业投资者对企业投入的原始资本以及企业日后所形成的资本公积、盈余公积和未分配利润等构成了企业的净资产。净资产管理涉及的问题很多，但主要包括：第一，要求财务管理必须以资本保全为原则，在保全的基础上求得资本的增值。第二，要正确处理好投资与收益的关系，通过投资承担风险并取得收益，在收益取得时，还必须注意收益积累与分配的关系。从净资产管理的具体内容看，它主要包括资本金的管理和留存收益管理两项内容。二是企业债务资金，它是通过企业向银行借款、发行债券和应付款项等方式取得。从财务上来说，负债是企业的一项资金来源，作为企业重要的筹资手段，对企业财务管理意义深远