银行行业报告：银行利率风险与长债配置——从风险角度看银行超长债承接能力.pptx

21、什么是银行账簿利率风险？（1）资产负债重定价期限错配引发利率风险。由于资产负债的重定价期限不同，利率上升时当负债利率重定价早于资产利率，银行在一定时间内面临收入损失或者折现值变动。（2）第二支柱风险不直接影响资本充足率。银行账簿利率风险属于第二支柱风险，不直接影响资本充足率。但若风险指标逼近监管限额，仍会对银行资产配置行为产生影响。2、我国银行银行账簿利率风险水平如何？全国性银行和城农商行风险水平分化。国有行和股份行由于监管限额要求，利率风险处于中等水平。城商行和农商行处于较高水平，对长期限资产投放形成较强约束。管理策略和资本水平影响银行账簿利率风险水平。①管理策略上看，中长期重定价敞口越大，利率风险水平越高。具体来看，中长期固定利率贷款投放和债券配置均会导致中长期敞口增加。银行对于固定利率定价的贷款投放引导和资产久期管理将决定中长期利率风险暴露。②从资本水平上看，一级资本越充足，利率风险抵御能力越强。3、超长期限国债的发行和认购是否会对银行利率风险造成较大冲击？国有行和股份行参与度更高，参与配置后利率风险指标仍可控，冲击有限。目前城商行农商行指标普遍接近或超过限额，不具备大规模入场的风险承受能力。经我们测算，配置万亿国债后，国有行和股份行银行账簿利率风险指标将上升至8.9%，较前期上升1.1pc，仍处于监管限额内，风险可控。4、投资建议全国性银行利率风险管理能力更强，继续看好银行股投资机会。我们认为买银行=买入不确定性中的确定性，推荐“大+小”组合。（1）大：选高股息大行，六大国有行、兴业。（2）小：①高股息中小行，南京、江苏、成都、浙商；②高成长中小行，宁波、苏农、常熟。5、风险提示：数据测算偏差，宏观经济失速。

目录CONTENTS银行账簿利率风险介绍010203我国银行利率风险水平对超长债配置的约束304风险提示

银行账簿利率风险介绍014

01介绍银行账簿利率风险是指利率变化使银行银行账簿业务所遭受的风险。从短期视角看，利率变化可能引起净利息收入和净息差下降。从长期视角看，利率变化可能引起银行账簿业务的重定价现金流和其折现值的变化，从而导致经济价值下降，从而使银行遭受损失。是指利率变动时，由于不同金融工具重定价期限不同而引发的风险。由于金融工具的重定价期限不同，利率上升时当负债利率重定价早于资产利率，或利率下降时当资产利率重定价早于负债利率，银行在一定时间内面临利差减少甚至负利差，从而导致损失。是指定价基准利率不同的银行账簿表内外业务，尽管期限相同或相近，但由于基准利率的变化不一致而形成的风险。如贷款业务挂钩LPR，存款业务挂钩存款基准利率。是指银行持有期权衍生工具，或其银行账簿表内外业务存在嵌入式期权条款或隐含选择权，如贷款的提前还款权。5银行账簿利率风险是指利率水平、期限结构等不利变动导致银行账簿经济价值和整体收益遭受损失的风险，主要包括缺口风险、基准风险和期权性风险。缺口风险是主要风险。缺口风险基准风险期权风险资料来源：《商业银行银行账簿利率风险管理指引（修订）》，浙商证券研究所整理

601信用风险市场风险操作风险交易账簿利率风险汇率风险流动性风险声誉风险战略风险集中度风险银行账簿利率风险第一支柱第二支柱三大支柱包括最低资本充足率要求（第一支柱）、外部监督检查（第二支柱）和市场约束（第三支柱）。第一支柱三大风险直接影响资本充足率，并且监管针对资本充足率设有最低量化要求。第二支柱更侧重于风险治理和资本管理的定性要求，如内部资本充足评估程序（ICAAP）和监管复核与评估机制（SREP）。内部资本充足评估程序是第二支柱的核心。通过银行主导的ICAAP和监管机构主导的SREP来建立监管机构和银行间的对话和反馈机制，从而合理确定覆盖单家银行全部重要风险所需要的差别化资本要求。介绍银行账簿利率风险属于第二支柱风险，不直接影响资本充足率，更多依赖银行内部的评估和治理。

701介绍目前国有大型银行和股份制银行均已按照监管要求按季度报送详细数据，并按照15%限额针对敏感度指标进行管理。银保监会于2018年发布《商业银行银行账簿利率风险管理指引（修订）》，其中要求系统重要性或业务复杂程度较高的商业银行应按照标准化计量框架向银行业监督管理机构报送相关信息，如果标准框架计量的经济价值变动超过自身一级资本的15%，银行业监督管理机构应在监管中予以关注，并开展后续评估。目前管理办法适用于国有行和股份行，但监管可根据情况对适用范围做出调整。经济价值变动（ΔEVE）一级资本净额≤15%经济价值变动（ΔEVE）=PV（基于目前利率）-PV（利率上行场景）注：PV为现值，是指对银行所有未来现金流以折现率折现后的价值，考虑了货币时间价值。这里折