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虚拟经济与实体经济协调开展问题研究

——金融学学科前沿讲座

虚拟经济与实体经济协调开展问题研究

【摘要】虚拟经济产生并效劳于实体经济，以推动实体经济的开展为目的。

正确处理虚拟经济与实体经济的关系，使两者协调开展，要采取建立合理的实体

经济构造、适度开展虚拟经济、防泡沫风险、加强金融监管力度、积极稳妥推进

金融开放等措施。

【关键词】虚拟经济实体经济协调开展

虚拟经济是指相对独立于实体经济的一种虚拟资本独立化运动和价格决定

的经济形态，指以票券方式持有权益并交易权益所形成的经济活动。与实体经济

相比，虚拟经济具有高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性的特点。随着

市场经济的不断开展和货币化程度不断加深，虚拟经济的开展必须与实体经济开

展相适应。虚拟经济的超前开展会引发泡沫经济，而泡沫经济破裂又会引致金融

危机，对实体经济开展造成巨大破坏。

一、实体经济和虚拟经济的概念研究

我国最早注意虚拟经济的学者有成思危、骏民等。最有代表性的是成思危将

虚拟经济定义为钱生钱的经济，实体经济则定义为包括物质资料生产、分配、交

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换和消费的经济活动。俊民认为二者的区别在于是否与物质生产相关，虚拟经济

是指以资本化定价行为为根底的价格体系；实体经济是指以本钱和技术支撑的价

格体系。纵观我国学者对实体经济和虚拟经济概念的研究，实体经济和虚拟经济

划分存在三种主要标准：〔1〕是否与物质资料生产相关，即只要与物质资料

产、销售、分配等相关的都是实体经济，包括商业等效劳业，其本质是包含物化

人类劳动的就是实体经济畴，反之则是虚拟经济的；〔2〕是否创造价值，只要

是创造了新价值，不管是物化的还是精神的都是实体经济，这种分类一般讲虚拟

经济划分为广义和狭义；〔3〕资金运行形式，钱生钱的就是虚拟经济，如金融

业以及收益权变更的交易等。

从行业或形态来看，有人认为金融业、房地产业等必定是虚拟经济畴，而农

业、工业则是实体经济畴。这种看法的优点在于虚拟经济和实体经济的总量易于

监测，缺点是分类僵化，没有看到这两种经济形态是随经济开展而不断变化的。

比方马克思时代房产购置、新建和销售是属于实体经济畴，而现在绝大多数学者

将建筑业〔属于制造业〕之外的房地产看作是虚拟经济。再如绿豆、大蒜本来是

不属于虚拟经济畴，被虚拟资本介入后就不能说“豆你玩，蒜你狠〞现象属于实

体经济。

另外一局部作者，如骏民不主从行业区分的角度来为虚拟经济下定义，认为

这样会误导虚拟经济研究的特殊性。他认为虚拟经济是以资本化定价行为为根底

的价格系统，其运行的根本特征是具有在的波动性。由于资本化定价，人们的心

理因素将对这样的市场起重要作用。实体经济领域的货币收入是通过实物产品及

其效劳的生产和流通实现的，实物产品本钱的稳定性决定了实物产品的价格相对

稳定；虚拟经济领域的货币收入是通过虚拟资产的衍生和交易实现的。虚拟资产

采用了资本化定价的方式，即是以资产的未来收人流与货币收益进展比拟得出资

产的现值。资产的未来收益的不确定性判断，资本化定价使资产的价格可以远离

本钱，根据不断更新的虚拟经济与实体经济两个子系统不仅彼此独立运行又而统

一在一起。这种观点的优点在于易于从动态角度把握这一对概念，但缺点是不便

于监测和管理。

二、实体经济与虚拟经济之间的关系

虚拟经济是实体经济开展的必然产物，它以推动实体经济的开展为根本目标，

各种形态虚拟经济的开展是与不同阶段实体经济开展水平相适应的。当它与实体

经济协调开展时，虚拟经济对实体经济会产生巨大的推动作用。

〔一〕实体经济是虚拟经济的根底，虚拟经济促进实体经济的资本形成。

虚拟经济虽然独立于实体经济而产生，却以现实的实体经济为根底，不能离

开实体经济活动，实体经济运行状况和有价证券的发行规模制约着虚拟资本的交

易规模。虚拟经济有利于提高实体经济的资金融通能力，促进实体经济资本的形

成。虚拟经济的高流动性和高获利