家用电器行业财务分析视角：不容错过的家电优质资产.pdf

行业跟踪报告

目录

1、家电行业现金牛标的扎堆，现金资产属性突出-3-

1.1、CAPEX/经营现金流指标：资本开支占比低，具备现金奶牛特征-3-

1.2、PB指标：大消费行业排名第4，资产模式较轻-4-

1.3、账面净现金/总市值指标：在手现金充裕，现金资产属性突出-5-

2、家电行业高ROE+高股息，高回报资产属性突出-6-

2.1、ROE指标：不仅高，而且结构均衡-6-

2.2、分红指标：中等分红、低估值、高股息-8-

3、投资建议-10-

4、风险提示-10-

图目录

图1、申万一级行业2022-2023年CAPEX/经营现金流的均值-3-

图2、申万一级行业2022-2023年PB的均值-4-

图3、申万一级行业2022-2023年账面净现金/总市值指标的均值-5-

图4、格力电器ROE杜邦分析-8-

图5、美的集团ROE杜邦分析-8-

表目录

表1、2022-2023年家电主要公司CAPEX/经营现金流-4-

表2、2022-2023年家电主要公司PB-5-

表3、2022-2023年家电主要公司账面净现金/总市值指标-6-

表4、申万一级行业2022-2023年ROE及杜邦分析-7-

表5、2022-2023年家电主要公司ROE-8-

表6、申万一级行业2023年股息率、分红率-9-

表7、2023年家电主要公司股息率、分红率-10-

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明

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行业跟踪报告

报告正文

1、家电行业现金牛标的扎堆，现金资产属性突出

1.1CAPEX/

、经营现金流指标：资本开支占比低，具备现金奶牛特征

家电行业具备现金奶牛特征，CAPEX/经营现金流指标在申万31个一级行业中位

列第4名。以2022-2023年均值看，家电行业CAPEX/经营现金流指标为25.5%，

在申万31个一级行业中位列第4名，若剔除掉经营现金流均值为