机械设备行业2023年及2024年一季报业绩综述：需求弱复苏，工程机械表现亮眼.docxVIP

目 录

机械设备板块：业绩增速回暖，盈利能力提升 3

细分板块：工程机械板块表现较好 4

收入端：2024Q1工程机械板块同环比实现双增 4

利润端：2024Q1专用设备和工程机械板块盈利环比高增 6

盈利能力：2024Q1工程机械板块盈利能力增强 8

基金持仓：2024Q1机构持仓比例环比下降 11

4.投资建议 12

5.风险提示 14

插图目录

图1：机械设备年度营收及增速（亿元，%） 3

图2：机械设备季度营收及增速（亿元，%） 3

图3：机械设备年度归母净利润及增速（亿元，%） 3

图4：机械设备季度归母净利润及增速（亿元，%） 3

图5：机械设备年度毛利率及净利率（%） 4

图6：机械设备季度毛利率及净利率（%） 4

图7：机械设备年度经营活动现金流净额（亿元） 4

图8：机械设备季度经营多动现金流净额（亿元） 4

图9：季度机构持仓比例（%） 11

表格目录

表1：2024Q1营收同比增速排名前五的三级细分版块 5

表2：2024Q1营收同比增速排名后五的三级细分版块 5

表3：机械设备及各细分板块2023年及2024Q1营收情况 6

表4：2024Q1归母净利润同比增速排名前五的三级细分版块 7

表5：2024Q1归母净利润同比增速排名后五的三级细分版块 7

表6：机械设备及各细分板块2023年及2024Q1归母净利润情况 7

表7：机械设备及各细分板块2023年及2024Q1毛利率情况 9

表8：机械设备及各细分板块2023年及2024Q1净利率情况 10

表9：2023Q4基金持仓前十大机械设备个股情况 12

表10：2024Q1基金持仓前十大机械设备个股情况 12

表11：推荐个股盈利预测及评级 13

机械设备板块：业绩增速回暖，盈利能力提升

以申万（2021）行业分类为基准，对机械设备行业2023年及2024年一季度业绩进行梳理分析，二级板块包括通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备等，细分板块包括机床工具、工程机械整机、机器人、工控设备、激光设备等。

收入端：2023年申万机械设备板块营收为18768.63亿元，同比增长2.35%。2024Q1营收为4082.26亿元，同比增长4.68%，环比下降24.56%。2023年营收同比小幅提升，主要系去年营收基数相对较低。2023年国内需求偏弱，收入端仍处于筑底阶段。从季度数据分析，2024Q1营收同比回升，呈回暖趋势；环比下降主要系季节性因素影响。

利润端：2023年申万机械设备板块归母净利润为1121.03亿元，同比下降1.76%。2024Q1归母净利润为259.99亿元，同比增长12.37%，环比增长39.74%。利润端2023年同比小幅下滑；2024Q1同比增长主要系盈利能力回升，环比高增为季节性因素导致。

图1：机械设备年度营收及增速（亿元，） 图2：机械设备季度营收及增速（亿元，）

资料来源：， 资料来源：，

图3：机械设备年度归母净利润及增速（亿元，） 图4：机械设备季度归母净利润及增速（亿元，）

资料来源：， 资料来源：，

盈利能力：毛利率方面，2023年机械设备行业毛利率为23.72%，同比提升2.04pct。

2024Q1毛利率为23.19%，同比提升0.69pct，环比下降0.68pct。毛利率同比提升主要

系原材料价格处于相对低位叠加产品出口占比提升等因素导致。

净利率方面，2023年机械设备行业净利率为6.43%，同比提升0.35pct。2024Q1净利率为6.81%，同比提升0.29pct，环比提升3.04pct。

图5：机械设备年度毛利率及净利率（） 图6：机械设备季度毛利率及净利率（）

资料来源：， 资料来源：，

现金流：2023年机械设备行业经营活动现金流净额为1340.89亿元，同比增加

196.13亿元。2024Q1经营活动现金流净额为-17.41亿元，同比增加169.28亿元，环比减少1068.54亿元。2023年及2024Q1机械设备行业经营活动现金流净额同比改善明显。

图7：机械设备年度经营活动现金流净额（亿元） 图8：机械设备季度经营多动现金流净额（亿元）

资料来源：， 资料来源：，

细分板块：工程机械板块表现较好

收入端：2024Q1工程机械板块同环比实现双增

2023年，机械设备二级板块营收同比增速从高至低依次排序分别为自动化设备

（+8.48%）、专用设备（+2