高频因子跟踪：上周高频价格区间因子表现优异.docxVIP

内容目录

一、高频因子超额收益概览 4

二、各类高频因子近期表现跟踪 4

高频价格区间因子 4

高频量价背离因子 6

遗憾规避因子 7

斜率凸性因子 9

三、基于基本面因子与高频因子构建的中证1000指数增强策略表现 11

附录一：高频“金”组合中证1000指数增强策略上周持仓列表 13

附录二：高频基本面共振组合中证1000指数增强策略上周持仓列表 14

风险提示 15

图表目录

图表1：各大类高频因子近期在中证1000指数成分股的选股表现 4

图表2：价格区间细分因子近期在中证1000指数成分股的收益表现 4

图表3：价格区间细分因子最近一周在中证1000指成分股的收益表现 5

图表4：价格区间因子净值曲线 5

图表5：价格区间因子近期在中证1000指数成分股的收益表现 5

图表6：量价背离细分因子近期在中证1000指数成分股的收益表现 6

图表7：量价背离细分因子最近一周在中证1000指成分股的收益表现 6

图表8：量价背离因子净值曲线 7

图表9：量价背离因子近期在中证1000指数成分股的收益表现 7

图表10：遗憾规避细分因子近期在中证1000指数成分股的收益表现 8

图表11：遗憾规避细分因子最近一周在中证1000指数成分股的收益表现 8

图表12：遗憾规避因子净值曲线 8

图表13：遗憾规避因子近期在中证1000指数成分股的收益表现 9

图表14：斜率凸性细分因子近期在中证800指数成分股的收益表现 9

图表15：斜率凸性细分因子近期在中证800指数成分股的收益表现 10

图表16：斜率凸性细分因子净值曲线 10

图表17：斜率凸性细分因子近期在中证800指数成分股的收益表现 10

图表18：高频“金”组合中证1000指数增强策略净值曲线 11

图表19：高频“金”组合中证1000指数增强策略指标 11

图表20：高频“金”组合中证1000指数增强策略近期表现 12

图表21：高频基本面共振组合中证1000指数增强策略净值曲线 12

图表22：高频基本面共振组合中证1000指数增强策略指标 12

图表23：高频基本面共振组合中证1000指数增强策略近期表现 13

图表24：高频“金”组合中证1000指数增强上周持仓列表 13

图表25：高频基本面共振组合中证1000指数增强策略上周持仓列表 14

一、高频因子超额收益概览

过去一周，各类高频因子多头组合在中证1000指数成分股中的表现稳定。其中，价格区间类因子多空收益率0.80?，多头超额收益率0.25?。量价背离因子多空收益率0.78?，多头超额收益率-0.10?。遗憾规避因子多空收益率为0.13?，多头超额收益率-0.15?。以下为各大类高频因子的周度表现：

图表1：各大类高频因子近期在中证1000指数成分股的选股表现

因子名称

价格区间因子

量价背离因子

遗憾规避因子

上周

0.80%

0.78%

0.13%

多空

本月以来

2.82%

1.25%

2.23%

今年以来

16.17%

12.02%

15.33%

上周

0.25%

-0.10%

-0.15%

多头超额

本月以来

1.27%

-0.42%

0.24%

今年以来

8.60%

1.72%

3.94%

来源：上交所，深交所

注：1.本报告中周频测试的调仓价均为每周最后一个交易日的收盘价，因此与前期深度报告中的测试结果可能会略有差异；

2.本报告中所展示的大类合成因子均为做过行业市值中性化后的因子表现。3.本报告以所有成分股等权配置作为基准计算超额收益率。

二、各类高频因子近期表现跟踪

高频价格区间因子

在前期研究中，我们从高频数据的角度探究了市场的日内微观结构。利用三秒的快照数据，发现：

高价格区间成交笔数与成交量因子与股票未来收益呈现显著的负相关性，即股票在日内高价格区间投资行为聚集程度与成交活跃度越低，未来上涨可能性越大。低价格区间平均每笔成交量因子与股票未来收益呈现显著的正相关性，即低价格区间的平均每笔成交量越大，大资金活跃程度越高，股票未来上涨可能性越大。

我们发现高价格80区间成交量因子（VH80TAW）、高价格80区间成交笔数因子（MIH80TAW）

和低价格10区间每笔成交量因子（VPML10TAW）在周频的调仓频率上表现较好。三个细分因子的近期表现如下：

图表2：价格区间细分因子近期在中证1000指数成分股的收益表现

因子数因子

因子

数因子

交量因子

上周

-1.62%

-0.98%

-1.92%

多空

本月以来

-3.