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收益率继续下行，中长期债基久期下降明显.docx

本周城投债收益率持续下行，中短期债基久期下降明显同时，商业银行二级资本债收益率和永续债收益率均有所下跌，但整体下行幅度较大下周，信用债发行和到期将分别出现13天和14天的新发值得关注的是，本周核心风险事件包括重点信用负面事件其他信用负面事件和银行二级债信用利差中位数被动走阔

内容目录

二级市场：收益率继续下行，信用利差走阔为主 4

收益率继续下行，中短端下行幅度较大 4

信用利差走阔为主，短端高评级债务利差走阔幅度更大 5

债基久期下降至2.63年 7

发行与到期 8

信用债 8

城投债 9

城投债利差与到期结构 10

城投债利差普遍走阔 10

城投债到期结构 12

信用负面事件 13

重点信用负面事件 13

其他信用负面事件 13

图表目录

图1.短久期城投债收益率继续下行（%） 5

图2.短久期商业银行二级资本债收益率继续下行（%） 5

图3.短久期商业银行永续债收益率继续下行（%） 5

图4.短久期保险公司资本补充债收益率继续下行（%） 5

图5.中长期公募债基久期下降至2.63年，20日平均和5日平均皆下滑 7

图6.近一年内信用债发行偿还情况（亿元） 8

图7.本周新发行信用债期限结构 8

图8.本周新发行信用债评级分布 8

图9.近一年内城投债发行偿还情况（亿元） 9

图10.近一年内城投债发行利率走势（%） 9

图11.近两期城投债发行量（亿元） 10

图12.各省城投债利差普遍走阔（整体及分行政等级）（bp） 11

图13.各省城投债利差普遍上行（分评级与发行方式）（bp） 12