美元债：经济数据降温带动美债利率回落，中资高收益债表现占优.docx

内容目录

TOC\o1-1\h\z\u美债基准利率 5

美国宏观经济与流动性 6

汇率 9

海外美元债 10

中资美元债 11

调级行动 12

风险提示 12

图表目录

图1：2年期与10年期美债利率 5

图2：美债收益率曲线 5

图3：各期限美债竞标倍数 5

图4：2-30年期美债发行中标利率 5

图5：美债月度发行额 5

图6：联邦基金利率期货市场隐含的降息次数 5

图7：美国CPI同比增长率与主要贡献分项 6

图8：美国通胀同比走势 6

图9：美国联邦政府年度累计财政赤字（财年） 6

图10：美国经济意外指数 7

图11：美国PMI 7

图12：美国周度经济指数 7

图13：美国金融条件指数 7

图14：美国租金增速 7

图15：美国申领失业金人数 7

图16：美国时薪同比增速 8

图17：美国非农就业数据 8

图18：美国房地产新屋获批、开工、销售量同比增速 8

图19：美国个人消费支出同比增速 8

图20：非美货币近1年走势 9

图21：非美货币近两周变化 9

图22：中美主权债利差 9

图23：美元指数与10年期美债利率 9

图24：美元指数与人民币指数 9

图25：美元兑人民币1年期锁汇成本变化 9

图26：美国美元债价格走势 10

图27：亚洲美元债价格走势 10

图28：不同期限美债ETF表现 10

图29：美国20年以上国债ETF基金TLT价格与资金流入 10

图30：中资美元债回报率2023年以来走势（分级别） 11

图31：中资美元债回报率2023年以来走势（分行业） 11

图32：投资级中资美元债收益率和利差走势 11

图33：高收益级中资美元债收益率和利差走势 11

图34：近两周回报（分级别） 11

图35：近两周回报（分行业） 11

图36：中资美元债净融资额走势（亿美元） 12

图37：中资美元债各板块到期规模 12

表1：近两周中资美元债发行人调级行动 12

美债基准利率

图1：2年期与10年期美债利率 图2：美债收益率曲线

资料来源：， 资料来源：，

图3：各期限美债竞标倍数 图4：2-30年期美债发行中标利率

资料来源：， 资料来源：，

图5：美债月度发行额 图6：联邦基金利率期货市场隐含的降息次数

资料来源：， 资料来源：彭博，

美国宏观经济与流动性

图7：美国CPI同比增长率与主要贡献分项

资料来源：，

图8：美国通胀同比走势 图9：美国联邦政府年度累计财政赤字（财年）

资料来源：彭博， 资料来源：，

图10：美国经济意外指数 图11：美国PMI

资料来源：， 资料来源：，

图12：美国周度经济指数 图13：美国金融条件指数

资料来源：， 资料来源：彭博，

图14：美国租金增速 图15：美国申领失业金人数

资料来源：彭博， 资料来源：，

图16：美国时薪同比增速 图17：美国非农就业数据

资料来源：， 资料来源：，

图18：美国房地产新屋获批、开工、销售量同比增速 图19：美国个人消费支出同比增速

资料来源：， 资料来源：，

汇率

图20：非美货币近1年走势 图21：非美货币近两周变化

资料来源：， 资料来源：，

图22：中美主权债利差 图23：美元指数与10年期美债利率

资料来源：， 资料来源：，

图24：美元指数与人民币指数 图25：美元兑人民币1年期锁汇成本变化

资料来源：， 资料来源：，

海外美元债

图26：美国美元债价格走势 图27：亚洲美元债价格走势

资料来源：彭博， 资料来源：彭博，

图28：不同期限美债ETF表现 图29：美国20年以上国债ETF基金TLT价格与资金流入

资料来源：， 资料来源：彭博，

中资美元债

图30：中资美元债回报率2023年以来走势（分级别） 图31：中资美元债回报率2023年以来走势（分行业）

资料来源：，MarkitiBoxx， 资料来源：，MarkitiBoxx，

图32：投资级中资美元债收益率和利差走势 图33：高收益级中资美元债收益率和利差走势

资料来源：， 资料来源：，

图34：近两周回报（分级别） 图35：近两周回报（分行业）

资料来源：，MarkitiBoxx， 资料来源：，MarkitiBoxx，

图36：中资美元债净融资额走势（亿美元） 图37：中资美元债各板块到期规模

资料来源：DM， 资料来源：DM