“双碳”背景下新能源企业估值研究——以隆基绿能为例.pdfVIP

摘要

摘要

随着环境问题的逐步凸显，中央在提出“双碳”目标后，积极推出了一系列与

新能源产业相关的政策，大力推动新能源产业的发展。同时，政府还积极发展碳

交易体系，CCER交易市场重启在即也给新能源企业价值评估增加了新的影响因

素。在此背景下，新能源企业的价值潜力在市场上的认可度逐步攀升，因此，对

新能源企业进行准确评估的重要性也开始提高。

本文首先梳理了企业价值评估领域的相关理论基础和历史沿革。其次，本文

对新能源行业、CCER和案例企业的概况进行了介绍，包括新能源行业和CCER

的国内外现状，对案例企业的财务分析和非财务分析等。再次，介绍了几种价值

评估方法和模型，并基于新能源企业的自身特点分析了各种方法的适用性，选取

EVA模型和实物期权法相结合进行价值评估。随后本文采用所选择的价值评估

方法评估了考虑案例企业CCER项目期权下的企业价值，并且和相对估值法的

评估结果进行了对比，对评估结果进行了总结。结果表明，两种方法相结合评估

新能源企业的价值具有一定的优越性，能够较为准确地反映隆基绿能的真实价值。

本文的创新点主要在于：考虑到了新能源企业能开发的CCER项目的潜在

期权价值对企业真实价值的影响;引入线性拟合和LSTM时间序列预测模型改

进评估模型参数的选取过程。

【关键词】新能源企业价值评估;实物期权法;EVA

Abstract

Abstract

Withtheenvironmentalproblemsgraduallyhighlighted,thecentralgovernment

haslaunchedaseriesofpoliciesrelatedtothenewenergyindustryafterputtingforward

thegoalof‘dual-carbon’tovigorouslypromotethedevelopmentofthenewenergy

industry.Atthesametime,thegovernmentisalsoactivelydevelopingthecarbon

tradingsystem,andtheimminentre-launchoftheCCERtradingmarkethasaddednew

factorstotheassessmentofthevalueofnewenergycompanies.Inthiscontext,the

valuepotentialofnewenergyenterpriseshasgraduallyclimbedinmarketrecognition,

sotheimportanceofaccurateassessmentofnewenergyenterpriseshasbegunto

increase.

Inthispaper,wefirstlysortouttherelevanttheoreticalfoundationsandhistorical

developmentofthefieldofenterprisevalueassessment.Secondly,thispaperprovides

anoverviewofthenewenergyindustry,CCERsandcasecompanies,includingthe

currentstatusofthenewenergyindustryandCCERsathomeandabroad,andthe

financialandnon-financiala