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证券研究报告2023年06月26日湘财证券研究所

行业研究半导体行业中期策略

布局确定性成长板块，关注创新升级领域

相关研究：核心要点：

1.《下游需求分化加剧，车规半导❑2023年下半年市场展望：关注传统消费电子的复苏变动，积极布局

体景气度延续》2022.06.30国内细分市场具有政策支持、需求具备确定性增长的板块

2.《内需提振+创新驱动，半导体产结合2023年市场展望，我们认为半导体产业的2023年下半年的关

业结构性复苏在望》2023.01.30注点如下：

关注点一：多元需求驱动叠加政策助力，中高压功率半导体需求增

长具备确定性。（1）汽车电动化稳步推进，国内市场补贴性政策紧

行业评级：增持密出台，2023年国内新能源乘用车销量预计同比增长50.1%；海外

近十二个月行业表现市场，国内新能源汽车产业链出海进程加速，2023年同比增速或超

110%；车规级功率半导体受益。（2）公共充电基础设施是电动汽车

广泛普及的关键，政策加码充电桩投建，预计2023年国内公共直流

充电桩建设带动功率模块市场规模增长至83.8亿元，同比增长约

90%。（3）政策规划驱动，光伏及风电新增装机量稳定上行；消费升

级带动变频白电出货量提升，驱动功率模块需求稳中有增。

关注点二：科技创新是赢得未来的关键，建议持续关注国内自主指

%1个月3个月12个月令架构CPU及GPU研发落地进展；SIC功率器件的国产化进程、

相对收益-0.33-4.3-2.9Chiplet及先进封装技术的量产落地。

绝对收益-2.4-6.2-13.7❑投资建议

注：相对收益与沪深300相比

多元驱动，中高压功率半导体需求成长具备较强的确定性，建议重

点关注功率半导体板块。传统消费电子供给端调整已经略有成效的

前提下，需求的变动将对半导体市场产生较为明显的影响；建议紧

分析师：王文瑞密关注终端产品出货量的变动。科技创新是赢得未来的关键，建议

证书编号：S0500523010001持续关注国内自主指令架构CPU及GPU研发落地进展；SIC功率

Tel：(8621)器件的国产化进程、先进封装技术的量产落地。建议持续关注半导

Email：wangwr2@体行业，维持行业“增持”评级。

❑风险提示

地址：上海市浦东新区银城路88号下游需求不及预期；内外部宏观政策变动；企业研发进展不及预期。

中国人寿金融中心10楼湘财证券研

究所

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