中国算力租赁行业发展趋势分析与投资前景研究报告.pdf

智研瞻发布报告：《中国算力租赁行业发展趋势分析与投资前景研究报告》

算力租赁行业概述

算力租赁便是集中于算力资源的出租行为，其概括性定义为包含了各种形式的云计算租

赁业务之算力服务及运营手段，包括按用量或服务器租赁时间计算费用等多种模式，涉及公

有云、私有云等等各个种类；相对而言，从更为精确的角度看，主要是针对具体明确的客户

需求，部署类似“项目”、“合同制”的方式构建算力系统以及整合方案，不过在实施过程中

并不转移所有权给客户，而是采取租赁计费的策略。

算力租赁行业政策

（1）国家及地区积极制定政策，推动行业快速发展

自2020年以来，我国大力推进新型数据中心与算力中心发展，相关规划和指导文件层

出不穷。着重强调新型数据中心基础设施建设的重要性，尤其以算力平台、智能算力中心等

作为核心的新型设施，吸引了广泛的关注。作为新基建的关键组成部分，云计算数据中心紧

随国家数字经济发展脚步，步入正轨。同年2月，国务院公布的《数字中国建设计划总体

布局》，明确提出要完善算力基础设施布局，鼓励东部和西部之间实现算力资源的高效互补

和协同运作，同时引导各类数据中心依序进行合理布局。

“东数西算”项目在此背景下全面启动实施，标志着全国性一体化大数据中心体系布局

的圆满落成。如今，算力租赁已成为各地政府高度重视的新兴领域，上海、北京以及深圳等

地已明确表态将全力支持该领域的进一步发展。

图表：算力租赁行业相关政策

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资料来源：智研瞻

（2）算力券助推，算力租赁市场再现新机遇

北京市经济和信息化局公布了实施人工智能算力券计划的通知。根据公告要求，企业在

完成与智能算力提供商签署服务协议之后，有权申请并获得相应的算力券，但每次申请的金

额不得超过订单总额的20%。并且，同个公司在一年内累计申请和承兑的算力券金额也应

限制在200万元以内。同时，每份合约只允许使用一次算力券。

算力券由政府提供资金支持，其推出将有力地推动算力租赁市场的发展。就如同消费券

促进大众消费那样，算力券能够通过政府的补贴来降低算力服务的成本。在用户层面，这种

成本的降低最终将会反映到AI应用的价格中，从而吸引更多的用户购买或订购AI服务。

作为行政当局，算力券被视为一种极具成效的招商工具，有助于提升本地算力行业在吸引资

金方面的胶着度，进一步推动产业链的高效发展以及打造完整的生态系统。展望将来，我国

有望发行算力债券、算力Reits等金融产品，以此来更加精准地推动算力市场的发展。

对算力需求者而言，算力券有望协助其获取低成本、多元化的优质算力。除大型公司具

备丰厚的算力资源储备外，中小企业在大模型开发及应用的进程中，常面临算力不足的问题。

此时，轻资产的算力租赁模式即成为他们满足算力需求的首选。随着算力券政策的实施，这

无疑降低了中小企业购入算力资源的门槛。借助政府财政支持，中小企业针对算力资源的投

资信心得以增强。充足的算力条件可加快模型训练速度并提高精确度，进而使算力券有助于

促进产业良性循环。

算力资源的供需两端正在迅速消化，助推了算力建设的步伐不断加快。算力券能为供需

双方创造巨大定价空间，而非导致租赁价格下降。过去两月，国内算力市场快速扩张，已经

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逐渐由购买GPU过渡至构建网络和投入算力——对光模块、电缆、交换机等网络设备产生

大量需求。同时，市场已认识到算力搭建及使用的成本相对较高。算力券的出现有望推动市

场进一步扩大。

算力租赁行业发展现状

AI算力租赁业务专注于满足大型模型训练对计算能力的渴求，以连接多方资源。其发

展受以下两方面推动：大量可供大模型训练使用的计算资源以及大模型训练供需不平衡，导

致短期内计算需求大于供应（特别是英伟达A100-SXM及H100-SXM两款GPU）。同时，

由于大模型研发所需时间相对有限，率先完成开发的企业就能在激烈竞争中抢占先机。AI

算力租赁就是具有大模型训练需求的软件开发商向具备GPU资源的企业租赁GPU算力，

并依月度或年度付费。目前市场上主要的计费方式包括：租用整个服务器（每个服务器含8

块GPU），费用按照每月每台计算；依照算力规模计费，费用按照