20230315-宏观与大类资产观察-硅谷银行风险突发，国内工业高频放缓-中原证券-17页.pdf

分析师：钮若洋

登记编码：S0730522120002硅谷银行风险突发，国内工业高频放缓

niury@021

——宏观与大类资产观察

证券研究报告-宏观定期发布日期：2023年03月15日

相关报告投资要点：

《宏观定期：美国经济韧性强，国内经济目标

⚫【海外经济：硅谷银行突发风险事件，联储紧缩预期显著转向】（1）

低于预期》2023-03-09

3月10日，美国联邦存款保险公司发布声明，加州金融保护和创新

《宏观定期：美国通胀惯性仍强，国内复工加

部当日宣布关闭美国硅谷银行，这是自2008年以来美国金融业出

快推进》2023-02-22

现的最大倒闭案。（2）这次事件从成因上来看，既包含美联储加息，

《宏观定期：生产与地产高频偏弱，经济中期

银行系统负债压力加大、债券投资侵蚀资本的系统性因素，也包含

动能抬升》2023-02-08

硅谷银行自身过度进行债券投资的特例因素；硅谷银行自身将55%

的资产进行债券投资，2022年年报显示其持有的国债与MBS约

联系人：马嶔琦1200亿美元，资产过度集中且期限错配，在美联储加息背景下，

电话：021美债利率快速上行，截至2022年4季度，硅谷银行出现了约176

地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼亿美元账面浮亏，在美国银行体系内亏损规模最大。（3）事件发生

邮编：200122后，美国政府表态为硅谷银行类似事件托底，3月12日美联储、财

政部、联邦存款保险公司联合发布了“硅谷银行”类似事件处理方

6

2