房地产行业2024下半年展望：在不确定性中寻找机遇-240605.pdf

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交银国际研究

行业剖析

行业评级2024年6月5日

房地产行业同步

2024下半年展望：在不确定性中寻找机遇

中国内地我们估计此次政策“组合拳”加上以旧换新政策支持，可带来行业与大盘一年趋势图

超过1万亿元商品住宅的增量销售我们相信市场还会按土地储备质量、行业表现恒生指数

规模和品牌，对主要开发商重新评估其前景。我们预计机会主要来自：1）10%

国企或有国企大股东的开发商将更直接受益于近期的宽松政策；2）拥有0%

-5%

更高质量土地储备的民企领头羊将会获得重估，并受益于市场复苏期间的-10%

购买力我们对中国内地房地产的偏好排序为：估值吸引的国企国/企背-15%

-20%

景开发商拥有1/2线城市土地储备的民企龙头其他民企开发商-25%

-30%

-35%

中国香港零售：我们认为，随着更多城市开放个人旅游签注申请，入境6/2310/232/246/24

游客的增加可以部分缓解北上消费的影响同时，我们认为房托基金将受资料来源:FactSet

益于潜在纳入沪深港通以及降息的中期催化剂住宅：在需求管理政策放

谢骐聪,CFA,FRM

松以及中国内地买家的支持下，一手市场3月和4月的销售表现强劲受philip.tse@

益于潜在降息，我们预计价格将在2024年下半年温和反弹办公楼：鉴(852)37661815

于大

8年软件开发，5年房地产开发，5年金融产品设计

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