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丨证券研究报告丨
中国经济丨点评报告
[Table_Title]
出口强进口弱:向外需寻找弹性
——5月外贸数据点评
报告要点
[Table_Summary]
5月我国出口同比增速超预期续升,结构同步改善,一致指向出口强劲增长。从外需景气看,
全球制造业景气保持扩张,补库确定性需求下,我国对发达国家出口整体继续向好,对新兴市
场继续保持强劲,东盟仍是第一拉动力。出口代表性商品来看,机电产品继续维持高增,劳动
密集型产品拖累程度有所减轻。5月我国进口增速下滑,反映内需复苏势头略显乏力。往前看,
基数效应、抢出口等多重因素继续利好6月出口。在全球制造业景气扩张、库存持续回补的带
动下,下半年出口有望回归稳健增长。
分析师及联系人
[Table_Author]
于博韩轶超
SAC:S0490520090001SAC:S0490512020001
SFC:BQK468
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丨证券研究报告丨
2024-06-08
[Table_Title2]中国经济丨点评报告
出口强进口弱:向外需寻找弹性
——5月外贸数据点评
[Table_Summary2]
事件描述相关研究
[Table_Report]
2024年6月7日,海关总署发布5月外贸数据:以美元计,我国5月出口3023.5亿美元,进•《错位的脉冲:弱需求影响景气扩张——5月PMI
口2197.3亿美元,贸易顺差为826.2亿美元。数据点评》2024-05-31
事件评论•《新稳态:外需带动盈利改善——1-4月工业企
业利润点评》2024-05-27
⚫出口强劲增长,结构同步改善。在去年同期基数偏低的情况下,5月我国出口同比增速大
•《收支转弱:关注地产修复及发债提速——4月
幅续升至7.6%,好于市场预期(Wind一致预期为6.4%),体现二季度以来出口持续改
财政数据点评》2024-05-21
善。主要出口商品出口增速也明显回升,其中高新技术产品和机电产品的出口同比增速分
别续升至8.1%、7.5%,劳动密集型产品出口增速也转正至3.4%。按不同贸易方式来看,
一般贸易表现强劲,同比增速大幅走高至9.7%,加工贸易商品也继续改善,同比增速续
升至0.8%,体现出口结构同步向好。
那么,出口改善的确定性和亮点何在?
⚫对美出口改善,东盟优势
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