金融工程定期：开源交易行为因子绩效月报(2024年5月).pdf

金融工程定期

目录

1、Barra风格因子表现跟踪3

2、开源交易行为因子概述3

3、开源交易行为因子的绩效回顾3

3.1、理想反转因子5月份多空对冲收益为-0.96%3

3.2、聪明钱因子5月份多空对冲收益为0.53%4

3.3、APM因子5月份多空对冲收益为0.35%5

3.4、理想振幅因子5月份多空对冲收益为0.41%6

4、开源交易行为合成因子的绩效回顾6

5、交易行为因子的构造方法8

5.1、理想反转因子的构造方法8

5.2、聪明钱因子的构造方法8

5.3、APM因子的构造方法8

5.4、理想振幅因子的构造方法9

6、风险提示9

图表目录

图1：市值因子录得了-0.36%的收益（2024年5月）3

图2：理想反转因子的多空对冲净值稳健（2010.4-2024.5，全市场，行业市值中性）4

图3：理想反转因子的“多-空”和“多头-各组均值”月度收益（2023.6-2024.5，多空对冲月度胜率50.0%）4

图4：聪明钱因子的多空对冲净值稳健（2013.6-2024.5，全市场，行业市值中性）4

图5：聪明钱因子的“多-空”和“多头-各组均值”月度收益（2023.6-2024.5，多空对冲月度胜率75.0%）5

图6：APM因子的多空对冲净值稳健（2013.6-2024.5，全市场，行业市值中性）5

图7：APM因子的“多-空”和“多头-各组均值”月度收益（2023.6-2024.5，多空对冲月度胜率58.3%）5

图8：理想振幅因子的多空对冲净值稳健（2010.5-2024.5，全市场，行业市值中性）6

图9：理想振幅因子的“多-空”和“多头-各组均值”月度收益（2023.6-2024.5，多空对冲月度胜率66.7%）6

图10：交易行为合成因子的“多-空”和“多头-各组均值”净值稳健（2014.8-2024.5，全市场，行业市值中性）7

图11：交易行为合成因子的“多-空”和“多头-各组均值”月度收益（2023.6-2024.5，多空对冲月度胜率58.3%）7

图12：交易行为合成因子在中小股票池中效果更优7

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/11

金融工程定期

1、Barra风格因子表现跟踪

图1展示了常见Barra风格因子在2024年5月的收益。从大/小盘风格来看，市

值因子录得了-0.36%的收益。从价值/成长维度看，账面市值比因子录得了0.19%的

收益，成长因子录得了0.20%的收益，盈利预期因子录得了1.54%的收益。

图1：市值因子录得了-0.36%的收益（2024年5月）

数据来源：Wind、开源证券研究所

2、开源交易行为因子概述

稳健的交易行为模式中，蕴藏有稳健的alpha源。循着这一研究理念，我们陆续