豪鹏科技(001283)公司首次覆盖报告：消费电池平台型公司，大软包业务有望发力.pdf

公司首次覆盖报告

目录

1、公司概况：消费电池平台型公司3

2、持续挖掘小而美细分赛道头部客户，新兴消费电池根据地业务稳固5

3、消费景气回暖，大软包电池有望贡献新增长动力9

4、镍氢电池龙头地位稳固，便携式储能有望贡献新增量12

4.1、公司镍氢电池龙头地位稳固，扩展T-Box电源新应用12

5、盈利预测与投资建议14

5.1、盈利预测14

5.2、可比公司估值15

6、风险提示16

附：财务预测摘要17

图表目录

图1：公司以镍氢电池业务起家，2008年开始切入软包锂电池3

图2：公司股权结构稳定（截至2024Q1）3

图3：公司营收保持稳定增长4

图4：公司归母净利短期承压4

图5：公司各电池业务均衡发展（亿元）4

图6：可穿戴设备等新兴消费赛道景气度相对较高5

图7：全球笔记本出货量同比转正9

图8：全球智能手机出货量迎来拐点9

图9：笔电电池国产企业份额快速提升9

图10：手机电池竞争格局保持稳定9

图11：全球T-BOX市场有望迅速放量12

表1：公司产品品类多样5

表2：公司绑定各细分赛道头部企业6

表3：公司已通过海外各国市场认证标准7

表4：公司针对各细分领域产品进行定制化研发8

表5：各大PC厂商积极进军AIPC市场10

表6：公司锂电池产品核心技术较为领先10

表7：公司联合各大高校共同研发10

表8：公司对现有基地产能大力转移及再扩产11

表9：镍氢电池适用温度范围宽，安全性好12

表10：公司各业务营收拆分14

表11：可比公司估值表15

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/19

公司首次覆盖报告

1、公司概况：消费电池平台型公司

公司以镍氢电池业务起家，2008年开始切入软包锂电池。公司成立于2002年，

以镍氢电池业务起家，2008年在美国纳斯达克股票交易所上市并开始切入软包锂离

子电池领域；2014年通过三星供应商资格验证，成功进入三星供应链；2015年起通

过国际主流笔电品牌认证，在笔电的软包锂电池领域开始发力；2019年完成私有化

从纳斯达克退市，并于2022年在深交所上市。

图1：公司以镍氢电池业务起家，2008年开始切入软包锂电池

资料来源：公司官网、公司公告、开源证券研究所

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