半导体行业存储芯片板块跟踪报告(七)：利基存储供需加速扭转，涨价浪潮2.0即将展开.pdf

行业深度报告

目录

1、利基存储：供需格局加速扭转，涨价浪潮2.0即将展开3

1.1、供需情况：原厂产能转移，供需改善趋势确定性强3

1.2、价格：DDR3涨价信号频发，强劲涨势或于下半年正式形成5

1.3、景气印证：中国台厂营收复苏，上行周期或已正式开启6

2、大势已明，国内存储芯片厂商有望乘势而起7

2.1、份额：复刻NOR成长路径，大陆厂商DDR3份额有望显著提升7

2.2、业绩：中国台厂涨价诉求明确，大陆厂商有望受益8

2.3、空间：产品持续升级，大陆存储厂成长空间明显拓宽9

3、投资建议11

4、风险提示12

图表目录

图1：2023H2以来DXI指数反弹明显3

图2：利基型产品（以DDR3为例）价格仍在历史底部3

图3：DDR3价格仍处于历史绝对底部5

图4：SLCNAND价格仍处于历史绝对底部6

图5：2024M4南亚科连续6月营收同比增长6

图6：2024M4华邦电连续5月营收同比增长6

图7：海外龙头淡出后，中国大陆及台湾厂商占据NORFlash市场主要份额7

图8：三星等海外龙头仍占据DDR3市场主要份额（半导体产业纵横2024M3报道）8

图9：中国台湾厂商净利率仍未转正，涨价诉求明确8

表1：各大原厂纷纷减产、停产DDR34

表2：利基型DRAM仍广泛应用于消费电子、汽车等多个领域，需求稳固4

表3：利基型存储市场空间预计约为130亿美元9

表4：中国大陆存储厂商产品多元布局，多家厂商已成长为国际龙头10

表5：受益标的估值与盈利预测汇总表11

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/14

行业深度报告

1、利基存储：供需格局加速扭转，涨价浪潮2.0即将展开

价格仍处底部区间，利基存储涨价蓄势待发。利基存储芯片主要包含4GbDDR4

及以下的DRAM，2DNAND及NORFlash、EEPROM等品类，具有下游应用

广、制程工艺相对成熟等特点，是目前国内存储公司主要参与的市场。价格方面，

2023H2以来，海外原厂集体减少产能，主流存储市场供需逆转，产品价格得到明显

复苏；反观利基市场，因供需格局未发生明显变化，目前价格仍处于本轮周期底部，

涨价潜力尚未兑现。展望未来，随着各家原厂纷纷加注AI，产能正加速转移至HBM、

DDR5等相关高端产品，利基型存储市场供给侧明显收缩，产品价格有望开启新一

轮景气周期。

图1：2023H2以来DXI指数反弹明显图2：利基型产品（以