分析师预期选股策略月报(2024年6月)：短期关注有色汽车消服通信电子行业股票.pdf

金融工程研究

金融工程跟踪报告

目录

一）分析师预期修正选股策略2

1.1分析师预期修正选股策略概述2

1.2分析师预期修正选股策略效果跟踪3

二）分析师预期修正增强选股策略4

2.1分析师预期修正增强选股策略概述4

2.2分析师预期修正增强组合效果跟踪5

三）“预期双击”组合7

3.1“预期双击”组合选股策略概述7

3.2“预期双击”组合效果跟踪8

四）“预期双击”组合行业轮动9

4.1“预期双击”组合行业轮动策略概述9

4.2“预期双击”行业轮动组合效果跟踪10

图表目录

图1：分析师预期修正四阶段划分2

图2：分析师预期修正选股策略历史绝对收益表现3

图3：分析师预期修正选股策略历史超额收益（相对中证全指）表现3

图4：分析师预期修正选股策略样本外跟踪超额收益表现（相对中证全指，2019年7月-2024年5月）

4

图5：分析师盈利预期调整因子定义5

图6：分析师预期修正增强选股策略历史绝对收益表现5

图7：分析师预期修正增强选股策略历史超额收益（相对中证500）表现6

图8：分析师预期修正增强选股策略样本外跟踪超额收益表现（相对中证500，2021年1月-2024年

5月）6

图9：TPM因子定义7

图10：分析师预期收益率生命周期模型8

图11：“预期双击”组合历史绝对收益表现8

图12：“预期双击”组合历史超额收益（相对中证500）表现9

图13：“预期双击”组合样本外跟踪超额收益表现（相对中证500，2022年1月-2024年5月）9

图14：“预期双击”组合行业轮动定义10

图15：“预期双击”组合行业轮动历史绝对收益表现10

图16：“预期双击”组合行业轮动历史超额收益（相对行业等权指数）表现11

图17：“预期双击”组合行业轮动样本外跟踪超额收益表现（相对行业等权指数，2022年1月-2024

年5月）11

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一）分析师预期修正选股策略

1.1分析师预期修正选股策略概述

证券分析师由于对某个行业研究较为深入，与所研究行业的上市公司联系较紧密，其掌握的行业和个股信

息通常比其他人要深入，分析师预期数据已成为投资者重要的信息来源。分析师预期修正意为在一个时间段内，

分析师或机构对之前预测值的调整。预期调整有一定的趋势性，当新信息出现时，有些分析师会运用该信息领

先自己的同行对自己的预期进行调整，最后往往会伴随着其他分析师对自己的预测进行同向的调整。在这一过

程中，预期均值会伴随修正趋势进行变动。具体表现为前一期预期均值的调整往往会带动后一期预期均值继续

往同向调整。分析师预期修正的调整对下一月的分析师预期值有着同向的影响。其中，预期EP