基础化工行业市场前景及投资研究报告：地产链化学品.pdf

行业报告|行业专题研究

基础化工证券研究报告

2024年06月24日

投资评级

地产链化学品梳理行业评级中性(维持评级)

上次评级中性

保交房工作会议、国务院政策吹风会推出多条地产举措

2024年5月17日，国务院召开全国切实做好保交房工作视频会议，中共中

央政治局委员、国务院副总理何立峰同志出席会议并讲话，就保交房工作作

出全面部署，提出明确要求。

中国人民银行副行长陶玲介绍了四项央行针对房地产市场推出的新措施：

（1）设立3000亿元保障性住房再贷款。（2）降低全国层面个人住房贷款

最低首付比例；（3）取消全国层面个人住房贷款利率政策下限。（4）下调

各期限品种住房公积金贷款利率0.25个百分点。

房地产是化学品的重要下游应用领域之一

通过对国内CCPI与国内地产竣工和房地产开发投资周期性行进比较，两者

周期存在一定相关性，化工品价格周期滞后竣工周期约一年。

地产链直接相关的化工产业，按照由地产商拿地到消费者使用顺序来看，与

化工相关的产业大致分为：施工建设、竣工（硬装）、交付（软装）三个环

行业走势图

节，分别涉及化工材料包括：

基础化工沪深300

⚫施工-建设：PVC管材、水泥减水剂等；

4%

⚫竣工-硬装：玻璃相关的纯碱、有机硅粘合剂、PVC地板、脲醛板材（尿-1%

素）、无醛板材（MDI）、钛白粉涂料等；-6%

-11%

⚫交付-软装：聚醚（硬泡、软泡）、TDI等家具材料，MDI、改性塑料、-16%

制冷剂等家电材料、涤纶等窗帘被单材料等-21%

-26%

2023-062023-102024-02

本文主要梳理了聚合MDI、TDI、纯碱、钛白粉、制冷剂、PVC等行业的供

需情况。资料：聚源数据

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准涨》2024-06-24