香港交易所(00388.HK)交投活跃度进一步改善，阿尔法优势仍在.pdf

公司跟踪研究报告/证券研究报告

内容目录

1市场环境：港股市场冲高后回落，交投活跃3

1.1现货市场：南向资金大幅流入推动港股活跃度抬升3

1.2衍生品市场：现货市场带动股票期权交投活跃度提升5

1.3一级市场：IPO数量及募资额仍处于低位5

2宏观环境：国内基本面稳定，海外资金面不确定性较高6

3投资建议8

4风险提示9

图表目录

图1.5月恒生/恒生科技/恒生金融指数分别+1.8%/-0.3%/+4.8%3

图2.5月港交所上市证券总市值环比+2.5%，日均换手率环比+0.07pct至0.43%3

图3.5月港交所ADT环比+24.5%至1398亿港元4

图4.5月股票现货ADT环比+25.6%至1297亿港元4

图5.5月南向交易ADT环比+46.1%至557亿港元4

图6.4月北向交易ADT环比-9.7%至1248亿人民币4

图7.5月股票期权ADV环比+18.0%至87.1万张5

图8.4月期货+期权ADV环比+5.5%至87.0万张5

图9.5月港交所有6只新股上市，IPO融资规模环比/同比分别-43.5%/-41.1%至17.57亿港元5

图10.5月中国制造业PMI环比-0.9pct至49.5%6

图11.5月CPI增速平稳、PPI降幅收窄6

图12.5月美国非农就业人数增加27.2万人7

图13.4月美国CPI同比上升3.3%，前值为3.4%7

图14.2024年3月FOMC会议点阵图7

图15.2024年6月FOMC会议点阵图7

图16.CME预测美联储最早于9月降息7

图17.截至6月13日，10年期美债收益率较5月末下降0.27pct至4.24%8

图18.2018年至今港交所PE中枢为38.9×9

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2

公司跟踪研究报告/证券研究报告

1市场环境：港股市场冲高后回落，交投活跃

1.1现货市场：南向资金大幅流入推动港股活跃度抬升

5月港股市场冲高后回落，交投活跃。5月中上旬延续4月强劲走势，下旬开始回

落，全月恒生/恒生科技/恒生金融指数分别+1.8%/-0.3%/+4.8%。截至2024年5月

末，港交所上市证券总市值为32.89万亿港元，环比/同比分别+2.5%/+0.3%。5月

港交所ADT为1398亿港元，环比/同比分别+24.5%/+38.4%；测算5月日均换手

率为0.43%，环比/同比分别+0.07pct/+0.14pct