纺织服饰行业2024年投资策略分析报告：高股息、新材料、制造出海、大众奥运.pdf

[Table_Page]投资策略报告|纺织服饰

证券研究报告

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纺织服饰行业2024年中期策略行业评级买入

前次评级买入

四大关键词：高股息、新材料、制造出海、大众奥运报告日期2024-07-01

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核心观点：相对市场表现

⚫2024年初以来纺服行业回顾：从资本市场表现来看，据Wind，20244%

-1%

年初至6月19日，SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的变化幅07/2309/2311/2302/2404/2406/24

-6%

度分别为-12.25%、-12.94%、+2.85%，纺织制造与服装家纺均跑输沪-10%

深300；港股耐用消费品与服装、恒生指数累计变化分别为+6.53%、-15%

+8.11%，耐用消费品与服装跑输恒生指数。根据海关总署统计，2024-20%

纺织服饰沪深300

年5月纺织品出口金额128.9亿美元，同比增长8.1%，服装出口金额

132.5亿美元，同比增长1.6%。2024年1-5月纺织品累计出口金额

571.3亿美元，同比增长2.6%，服装累计出口金额587.2亿美元，同[Table_Author]

比增长0.2%。根据国家统计局统计，2024年5月限额以上企业服装

鞋帽针纺织品零售额1139亿元，同比上升17.9%。2024年1-5月限

额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额为5856亿元，同比上升2%。

2024年1-5月穿类商品网上累计零售额上升9%。

⚫2024年中期上游纺织制造板块策略：（1）优质供应链龙头公司，短期

看，多数公司一方面23Q3甚至23Q4基数依然较低，另一方面下游

海外品牌库存水平趋于正常，需求回暖，因此下半年业绩有望保持较快

增长，此外，少数公司去年业绩基数前高后低，受原材料价格下跌，消

化高价库存影响，下半年有望加速向上。长期看，不少公司增加东南亚

产能，有助于规避贸易摩擦风险，充分利用东南亚要素成本优势，有望

助力长期业绩快速增长。（2）在出口政策明朗化、下游需求景气度提