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正文目录
一、全球多国开启降息序幕,美国9月降息概率增加,流动性有望改善 5
1、多国开启降息,欧洲央行五年来首次降息 5
2、美联储上调核心通胀预测,仍需要看到更多积极的数据来增强信心 6
二、流动性宽松,重点布局AI+产业 8
1、大模型不断迭代,众多企业已加入生态圈 8
2、自动驾驶:基于AI大模型的端到端自动驾驶有望成为主流方案 10
Transformer的Attention机制是一切的基础 11
Transformer机制成功通过BEV将汽车视觉感知由2D向3D的跨越 12
多模态大模型赋能端到端训练,强化学习+transformer或大有可为 13
3、人形机器人:产业化进程加速,有望成为AI大模型的终极应用形式 14
三、估值处于低位,建议关注优质成长股投资机会 16
四、推荐标的 16
1、蓝晓科技:盐湖提锂业务持续结果,生命科学板块快速发展 16
2、春风动力:两轮车外销数据亮眼,综合盈利能力持续提升 17
3、五洲新春:轴承行业头部企业,抢滩具身智能赛道 17
4、捷顺科技:传统业务企稳,新业务快速发展 18
5、龙软科技:收入结构分化,产品成熟度提升带动毛利率改善 19
6、三旺通信:Q1毛利率提升明显,积极向好态势显现 19
图表目录
图1欧元区:主导利率:再融资利率(MRO) 5
图26月美联储关于未来政策利率路径的点阵图 6
图3:6月11日(CPI和FOMC决议公布的前一天),市场对未来政策利率路径的预期7图4:6月13日凌晨FOMC决议公布后,市场对未来政策利率路径的预期 7
图5GPT-4o发布现场 9
图6苹果AppleIntelligence 10
图7模块化自动驾驶 10
图8端到端自动驾驶 11
图9Attention机制在机器翻译中的效果 12
图10Self-Attention机制 12
图11BEV+Transformer基本概念 13
图12行车长尾场景罕见却无法忽视 14
图13特斯拉2022AIOpenDay 15
图14:国证2000历史PE-TTM 16
图15:创业板指历史PE-TTM 16
表1:2024年以来各国降息情况 5
表2:美联储FOMC经济预测中值 7
表3:2023年以来我国机器人领域的支持政策 15
一、全球多国开启降息序幕,美国
一、全球多国开启降息序幕,美国9月降息概率增加,
流动性有望改善
24年以来西方多国开启降息进程,欧洲央行的降息更是拉开了全球主要央行的降息周期序幕,有望释放大量流动性。美国方面,6月份时美联储主席鲍威尔表示,最近的通胀数据相比今年早些时候更为乐观,我们仍需要看到更多积极的数据来增强信心,同时将2024和2025年核心PCE增速预期分别上调至2.8%和2.3%,同时点阵图显示9月降息预期大幅提升。
1、多国开启降息,欧洲央行五年来首次降息
24年以来多国开启降息进程。3月21日,瑞士央行宣布下调利率25个基点,成为首个降息的G10成员国;5月8日,瑞典央行宣布将利率下调24个基点,由4%下调至3.75%,成为第二个降息的G10成员国;6月5日,加拿大央行宣
布将隔夜利率目标从5%降低至4.75%,成为G7成员国中首个降息的国家。
欧洲央行跟进降息,为五年来首次。6月6日,欧洲央行议息会做出决定,主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调25个基点,至4.25%、4.5%和3.75%,这是欧洲央行自去年9月将基准利率提高到4.5%历史高点以来的首
次降息,也是自2019年以来欧洲央行的首次降息。
图1欧元区:主导利率:再融资利率(MRO)
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