金属及金属新材料行业：黄金仍将震荡上行-240623-广发证券-24页.pdf

[Table_Page]投资策略周报|有色金属

证券研究报告

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金属及金属新材料行业行业评级买入

前次评级买入

黄金仍将震荡上行报告日期2024-06-23

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核心观点：[Table_PicQuote]

相对市场表现

基本金属：海外需求仍改善，预计基本金属价格震荡。美国通胀有所缓14%

和，PMI超预期，海外需求改善趋势不变，内需受高价、淡季影响较平6%

-1%

稳，供给端铜矿、阴极铜供给均仍紧张，预计下周基本金属价格震荡，06/2309/2311/2301/2404/2406/24

-9%

底部支撑较强，股票配置价值逐步提升。建议关注：洛阳钼业（A+H）、-16%

西部矿业、金诚信、中国铝业（A+H）、云铝股份、天山铝业等。-24%

钢铁：供需改善，钢价及主要成本下行，盈利率弱修复。供给端，高炉有色金属沪深300

开工环比下降，钢厂盈利率弱修复，铁水供给约束明显。需求端，线螺

采购环比回升。成本端，预计低盈利率继续压制原料采购需求。价利方[Table_Author]

分析师：宫帅

面，供需格局短期改善，购销差价预期偏弱，供给约束预期提升，预计SAC执证号：S0260518070003

短期钢价震荡为主。建议关注：宝钢股份、华菱钢铁、久立特材、抚顺SFCCENo.BOB672

特钢等。010

贵金属：上行趋势不变，板块配置价值仍较高。现阶段黄金定价仍核心gongshuai@

关注美元购买力强弱。本周公布的美国6月制造业、服务业PMI均超分析师：李莎

预期和前值，市场对于美国经济韧性预期抬升，一定程度压制了金价和SAC执证号：S0260513080002

美联储降息预期。据CME（6月22日），美联储9月降息概率为66.8%，SFCCENo.BNV167

较一周前降低4.8PCT；12月降息概率为94.9%，较一