米奥会展(300795)持续加筑壁垒，收入利润释放可期-华西证券[许光辉,徐晴]-20240523【23页】.pdf

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证券研究报告|公司深度研究报告

[Table_Date]

2024年05月23日

[Table_Title]

持续加筑壁垒，收入利润释放可期

[Table_Title2]

米奥会展(300795)评级及分析师信息

[Table_Rank]

[Table_Summary]评级：增持

►会展是门好生意，利润率与现金流表现亮眼

全球会展龙头英富曼品牌影响力深远，产品溢价能力高，财务上次评级：增持

预见性佳：目标价格：

1）深耕专业化，全球范围内孵化450个子品牌，头部展会品最新收盘价：20.66

牌年收入超过1亿美元；

[Table_Basedata]

股票代码：300795

2）品牌力造就强溢价，2017-2019年，informamarket分部

经营利润率均在30%以上；52周最高价/最低价：57.99/19.38

3）展会变现能力强，除展位费之外，观众、赞助商、广告商总市值(亿)47.40

均贡献收入；自由流通市值(亿)27.49

4）财务预见性高，预收款模式下年初即可锁定全年40%以上自由流通股数(百万)133.06

营收。

[Table_Pic]

►米奥为出海办展龙头，已建立多重竞争壁垒米奥会展沪深300

按展位销售数量、参展企业、参展面积统计，公司2023年市21%

12%

占率均为行业第一。虽然利润率与规模与龙头公司相比仍有一%

该用户很懒，什么也没介绍

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