国防军工行业2024年中期策略：把握军工龙头红利，布局三大景气扩张-240630.pdf

[Table_Page]投资策略报告|国防军工

证券研究报告

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国防军工行业2024年中期策略行业评级买入

前次评级买入

把握军工龙头红利，布局三大景气扩张报告日期2024-06-30

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核心观点：相对市场表现

军工长景气可期：军工板块长景气确定性高，展望下半年，产品周期、4%

-4%

06/2309/2311/2302/2404/2406/24

产能周期、库存周期有望齐向上，开启实质性共振；复盘美国军工企

-11%

业，景气度上行时期多伴随新供应商的进入，但红利朝龙头集中趋势明-19%

显，龙头军工股股息分红表现多优于市场；复盘基金持仓情况，国防军-26%

工板块中下游个股估值安全边际较高；随着装备采购逐步落地、交付及-34%

国防军工沪深300

确认收入恢复，叠加国企改革持续深化、专业化整合及供应链改革等多

维度提质增效，军工板块龙头个股的投资价值仍值得关注。

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打造增长极：新质生产力和新质战斗力共振，重点关注装备景气扩张分析师：孟祥杰

方向。加强新质生产力和新质战斗力建设，重点关注未来装备建设方向SAC执证号：S0260521040002

以及生产力建设方向，当前位置建议重点布局三大景气扩张赛道。SFCCENo.BRF275

景气扩张方向一：大飞机、航发出海，燃机、船舶开辟广阔成长空间。010

商飞已具备批量化生产C919的能力，民用航空高质量发展进入战略mengxiangjie@

机遇期；全球商业航空进入新一轮补库存周期，叠加全球供需错配，国分析师：吴坤其

内企业资质齐全且产能弹性大，预计民航出海逐步提升企业EPS；全SAC执证号：S0260522120001

球民船周期向上，新船量价齐升，高价船逐步交付促盈利改善。