2024年6月PMI数据点评：需求持续偏弱，财政节奏需加快-240630-东北证券-10页.pdfVIP

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证券研究报告发布时间：2024-06-30

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证券研究报告/宏观数据

需求持续偏弱，财政节奏需加快

2024年6月PMI数据点评

报告摘要：

相关数据

[Table_Summary]

6月官方制造业PMI为49.5%，市场预期49.6%，前值49.5%，与上个月

持平。非制造业PMI为50.5%，前值51.1%，下降0.6个百分点。

6月制造业PMI为49.5%，与前值齐平，仍处于收缩区间，反映出当下

市场活跃度有所降低，景气水平有所回落。6月制造业生产指数为50.6%，

比上月下降0.2个百分点，新订单指数为49.5%，较上月回落0.1个百分

点，表现出当前需求仍然偏弱。从行业看，金属制品、铁路船舶航空航

天设备等行业生产指数均高于55.0%，相关行业生产保持较快增长。需

求方面，造纸印刷及文教体美娱用品、铁路船舶航空航天设备、计算机

通信电子设备等行业新订单指数均高于53.0%，相关行业市场需求较快

释放。

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相关报告

6月非制造业商务活动指数为50.5%，比上月下降0.6个百分点，虽然《【东北宏观】工业企业利润增速回落，逆周期

增速放缓但仍维持扩张态势。服务业中，新订单、业务活动预期读数分政策仍需加力》

别为47.1%、57.6%，前者较前月下降0.3个百分点，后者则较前月上行-

0.6个百分点，销售价格读数为47.4%，较前月下行0.1个百分点。建筑《【东北宏观】非税收入贡献增加，专项债偏慢

业商务活动指数为52.3%，较上月下滑2.1个百分点，但仍处于扩张区

拖累加大》

间，各地建筑工程仍保持相对较快的施工进度。

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6月的PMI主要呈现出以下三个特点：《【东北宏观】日央行计划缩减购债规模，行将

退出量化宽松》

需求仍然偏弱，价格低迷向上游传导，企业被动补库。本月PMI供需回-

落，但供给仍在扩张区间，需求仍处在收缩区间，需求偏弱仍是经济的

《【东北宏观】2024日本经济转动的轴心——

主要矛盾。从价格指标来看，原材料和出厂价格均开始下行，剪刀差有

中小企业工资增速问题分析》

所收缩，原材料价格受下游需求不振影响也开始走弱，企业于6月进入

被动补库状态。-

《【东北宏观】消费改善，基建回落》

建筑业景气度继续回落，新订单仍维持近年来最低位。本月建筑业指数