迈瑞医疗-市场前景及投资研究报告-出海角度.pdf

证券研究报告

公司深度迈瑞医疗(300760.SZ)

医药生物｜医疗器械三问三答，从出海角度看迈瑞医疗

2024年07月11日预测指标2022A2023A2024E2025E2026E

评级买入主营收入(亿元)303.66349.32424.97505.68593.81

归母净利润(亿元)96.07115.82139.19165.67193.55

评级变动维持每股收益（元）7.929.5511.4813.6615.96

交易数据每股净资产（元）26.3827.2932.2538.1545.05

当前价格（元）282.11P/E35.6029.5324.5720.6517.67

52周价格区间（元）256.80-313.16P/B10.7010.348.757.396.26

总市值（百万）342041.85资料：iFinD，财信证券

流通市值（百万）342041.57

总股本（万股）121244.20投资要点：

流通股（万股）121244.10为何国内企业要出海？医保控费和集中采购政策的背景下，为应对国

涨跌幅比较内市场的价格压力和政策变动，通过拓展海外市场，可有效分散政策

风险，同时利用不同国家和地区的市场特性，实现了产品定价的多元

迈瑞医疗医疗器械

19%化，增强了盈利能力和市场竞争力。出海战略不仅缓解了国内政策变

化带来的冲击，也为器械公司的长期发展提供了新的增长动力和更为

9%

广阔的市场空间。

-1%

-11%迈瑞医疗海外业务发展如何？公司出海业务发展迅速，表现亮眼。通

-21%过“走出去、走进去、走上去”三步走战略，公司不仅成功打开了海

2023-072023-102024-012024-042024-07

外市场，更在发展中国家及欧美高端市场均取得显著突破。2023年，

%1M3M12M其海外营收同比增长15.83%至135.50亿元，营收占比达38.79%。公

迈瑞医疗-5.893.30-1.83司在超过40个国家设立子公司，构建全球研发、营销及服务体系，品

医疗器械-7.13-6.41-18.26牌力显著提升，产品市场占有率稳居前列，公司监护仪、超声等核心

产品在全球市场占有率进入前三，成功进入全球多家顶级医疗机构，

彰显了其国际竞争力。

为何迈瑞医疗出海业务能成功？公司全球化成功得益于其明确的国际