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新能源热管理行业发展现状及未来前景预测

分析

一、布局新能源热管理，受益于行业发展趋势

2018年新能源汽车销量125.6万辆，工信部提出2020年200万辆目标，预计新能源

汽车销量未来三年复合增速26.2%，远超传统燃油车增长；

新能源热管理属于除三电系统之外，第四大新能源车系统。在提高新能源汽车三电安

全性及使用寿命的背景下，新增热管理系统成为诸多新能源车企的必经之路。

新能源汽车销量变化（15-20年销量及增速）

数据来源：公开资料整理

新能源汽车热管理系统概览

数据来源：公开资料整理

二、热管理产品种类繁多，价值不菲

新能源热管理产品包含chiller、电机冷却器、电控冷却器、PTC加热器、电动压缩

机、电子膨胀阀、电子水箱、电池冷却板、热泵空调等产品。与传统汽车热交换系统大不相

同，复杂程度更高。

新能源热管理产品伴随新能源汽车渗透率快速提升，当核心产品大规模应用后，我们

预计价值量将会降低，但预计未来稳定后的价格较传统汽车热交换系统仍有明显增幅，单车

价值有望达到8500元左右。

新能源热管理核心产品

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新能源热管理核心组件价值测算

新能源汽车热管理核心组件估算价格

电池冷却器600元

蒸发器450元

冷凝器200元

热泵系统3000元

电子水泵500元

电动压缩机3000元

电子阀200元

其他550元

合计8500元

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三、热管理加速渗透，新蓝海空间可观

热管理影响电池的使用安全、寿命和稳定性，特别是高能量密度电池更需要热管理系

统。银轮的主要产品有新能源热管理相关的高低温水箱、chiller、电池冷却板、电机冷却

器、电控冷却器、前端冷却模块、PTC加热器等；

新能源热管理进入加速渗透期。从目前新能源车的使用情况来看：冷却方面，液冷渗

透率在20%左右，未来将是主流的冷却方式，已有越来越多国产新能源汽车使用液冷技术，

如本田Clarity、通用别克V6、江淮iEV6e运动版、北汽新能源EU5、吉利帝豪EV450、比

亚迪秦EV450/e5450；加热方面，比亚迪唐/e5450、蔚来ES8等使用PTC加热，热泵进入导

入期，未来渗透率有望快速上升，2018年的大众e-Golf、奥迪e-tron、上汽荣威Ei5等采

用热泵技术。

使用液冷和