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中国制冷配件行业重点企业对比分析

一、基本情况对比

制冷配件是指空调制冷零配件及部件，是空调制冷设备的基础元器件，主要包括有压缩机、冷凝器、蒸发器、膨胀阀(或毛细管、过冷却控制阀)、四通阀、复式阀、单向阀、电磁阀、压力开关、熔塞、输出压力调节阀、压力控制器、贮液罐、热交换器、集热器、过滤器、干燥器、自动开闭器、截止阀、注液塞以及其它部件。

制冷配件行业中，上市企业公司浙江康盛股份有限公司成立于2002年,前身是成立于1996年的千岛湖康盛管业,2010年6月1日于深交所挂牌上市。康盛股份旗下拥有白色家电制冷配件业务和新能源商用车两大核心业务,下属分子公司遍布浙江、四川、江苏、安徽、山东和山西等10多个省市。制冷配件业务产品涵盖冰箱冷柜用管材、蒸发器、冷凝器,家用及商用空调、车用空调器件、微通道换热器等,具备了全品类、模块化供应和服务能力。浙江盾安人工环境股份有限公司主要业务涵盖零部件制造(家用与商用空调、热泵、冷冻冷藏、新能源汽车热管理等领域的制冷阀件、换热器和压力容器)和装备制造(商用空调及核电、净化、通信、轨道交通等领域特种空调以及冷链设备)领域,公司于2004年在深圳证券交易所上市。公司作为全球制冷元器件行业龙头企业,是全球多家知名空调厂商的战略合作伙伴,主要产品产销量均位居全球前列。

二、经营情况对比

党的二十大报告提出要坚持建设现代化产业体系，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，倡导绿色消费；2020年9月中国明确提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标；在促绿色消费政策与双碳目标背景下，绿色家电需求释放在即，制冷空调行业将迎来重大转型，产业升级趋势下制冷元器件将迎来新的发展机遇。康盛股份和盾安环境作为制冷元器件行业的龙头企业，将紧紧抓住这一机遇，顺应低碳高效的技术发展趋势，加强对高效换热技术、流体控制技术等的研发投入，同时持续推进去铜化产品的开发和推广，促进行业绿色发展；从近几年两家企业总营收情况来看，两家企业总营收逐年增加，2022年康盛股份、盾安环境各自的总营收分别为31.5亿元以及101.4亿元，盾安环境的总营收远远高于康盛股份。

从两家企业近年来各自的营业成本来看，康盛股份的营业成本从2020年的20.9亿元上涨到2022年的29.0亿元，盾安环境的营业成本从2020年的61.3亿元上涨到2022年的84.2亿元。

伴随全球主要市场对空调节能、环保的要求日益提高，制冷产业升级趋势明显，预计未来几年全球制冷空调更新需求将对空调控制元器件的需求形成有利支撑；从中长期来看，我国制冷设备将继续维持高速增长的趋势。首先经济形势好转后，设备的延迟需求将全面爆发;二是我国商用冷链仍处在发展初期，存在较大的需求缺口，尤其是冷库建设在扶贫大背景下将不断提速；从2020-2022年康盛股份以及盾安环境的制冷配件营收来看，两家企业该业务的营收在2022年出现一定幅度的下降，2022年该业务各自的营收分别为16.5亿元以及77.2亿元。

两家企业制冷配件营业成本变化趋势与其该业务营收变化趋势一致，2022年康盛股份、盾安环境的制冷配件营业成本分别为15.6亿元、64.0亿元。

对比康盛股份和盾安环境的制冷配件业务的毛利率情况，盾安环境制冷配件业务的毛利率始终高于康盛股份。2022年，康盛股份、盾安环境各自的毛利率分别为5.3%以及17.0%。

三、产销情况对比

从近几年康盛股份制冷配件产销量来看，其制冷配件的产销量整体呈现上涨的趋势；康盛股份2022年的制冷配件产销量分别为20078万件以及19688万件，库存量为712万件。

四、研发投入情况对比

从研发投入金额情况来看，康盛股份的研发投入金额逐年下降，而盾安股份的研发投入金额逐年增加，2022年各自的研发投入金额为0.16亿元以及3.89亿元；从研发投入占比来看，2022年各自的研发投入占比为0.5%以及3.8%。