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基于“区块链+大数据”的科技型中小企业融

资方式创新

作者：杨兆廷李俊强

来源：《金融理论探索》2019年第06期

年底，2018我国中小企业的数量已经超过了3000万家，个体工商户数量超过7000万

户，贡献了全国50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新成果和80%以上的劳

动力就业①。其中，科技型中小企业发展迅猛，为科技创新做出了巨大贡献。截至2018年年

末，我国高新技术企业达到18.1万家，其中科技型中小企业突破13万家②，已成为科技进步

和国家综合创新能力提升的生力军。2019年10月，习近平总书记提出“要推动区块链和实体经

济深度融合，解决中小企业贷款融资难、银行风控难、部门监管难等问题”。因此，应用区块

链技术解决中小企业融资难，尤其是科技型中小企业融资难问题，是理论界和实务界亟需解

决的重大现实问题。

一、文献综述

（一）关于科技型中小企业融资的研究

闫磊等（2016）研究发现科技型中小企业持续投资的周期性特征与企业生命周期理论一

致，种子期、初创期、成长期、成熟期的融资需求特点突出[1]。高松等（2011）研究发现我

国科技型中小企业生命周期特征显著，每个阶段具有显著的经营特征差异和资金需求差异

[2]。何湘（2016）发现关于科技型中小企业知识产权质押融资的研究主要集中于知识产权质

押融资模式、融资风险和价值评估三个方面，我国知识产权质押存在较高风险和较大障碍

[3]。赵玉珍（2013）认为我国科技型中小企业存在严重的信息不对称问题[4]。另外，杨云峰

等（2013）认为我国科技型中小企业融资难的原因在于政府重视不够、法律法规不健全、信用

担保体系不完善以及企业自身的治理结构等问题[5]。

（二）关于区块链和大数据的研究

张路（2019）认为区块链以其共识机制和不可篡改的优势，可以有效解决点与点之间的

信任问题，并运用博弈论方法对相应的激励机制等进行分析[6]。刘海英（2018）认为区块链

技术和大数据技术可以为产业发展和金融系统完善提供重要技术支撑[7]。司淑娴（2017）认

为区块链技术应用将提高审计效率，降低审计费用，将对传统会计事务所业务产生颠覆性影响

[8]。林晓轩（2016）认为区块链技术未来可能应用于数字货币、票据、清算结算、股权交易

等多个领域，有效降低金融监管和经营成本[9]。鲜京宸（2016）认为区块链技术能够使信用

验证去中介化、资金流转去中心化、金融交易实时化和风险管理透明化等特点。因此，未来一

个时期，“区块链+”是促进金融业转型发展的重要方向[10]。陈芊汝（2016）建议用“区块链+大

数据”技术建立具有数据高覆盖率、数据对接平台、数据确权和标准化数据格式等功能的互联

网征信体系[11]。李政道等（2016）认为可用区块链技术的去中心化、去信任化、集体维护、

可靠数据库四大优势，建立金融黑白名单，从而提升现代金融征信体系的效率[12]。周睿敏等

（2017）认为大数据和区块链等金融科技创新发展中存在一定隐私安全风险和技术风险，所以

应建立较为全面的金融科技的监管框架[13]。

二、科技型中小企业融资困境分析

虽然科技型中小企业是科技创新的生力军和原动力，然而由于缺乏有效抵押物、质押

物、技术不确定性等原因，传统银行信贷对其支持有限。同时，由于大部分科技型中小企业

难以达到上市融资门槛，资本市场对其融资支持更加有限。在我国科技型中小企业的资金来

源中，自筹、国家投资和銀行贷款大约分别占83%、8%和9%[14]。

（一）技术发展不确定

科技型中小企业的核心竞争力是其拥有的独特专利技术，而科学技术的发展并不是线性

的，而是跳跃式或颠覆式的。如果出现一项颠覆性的技术，那么原先的技术创新投入将付诸

东流。因此，科技型中小企业拥有的独特技术能否产生预期的现金流存在较大的不确定性。

（二）缺乏有效合规的抵押物和质押物

科技型中小企业一般固定资产非常有限，资产大多是以专利技术和人力资本为核心的轻

资产，缺乏有效合规的抵押物、质押物和信息的严重不对称将导致科技型中小企业难以从银行

系统得到资金支持，从而陷入融资困境。

（三）质量良莠不齐，发展不稳定

有些科技型中小企业既无高素质研发团队，也无关键的核心技术和商业模式，往往停留

在创意或设想阶段。有些科技型中小企业虽有核心技术但缺少持续发展的资金，前途未卜，

我国科技型中小企业5年存活率不到10%[14]。在这样的