理工能科-市场前景及投资研究报告：电力造价软件龙头，传统主业，破发.pdf

理工能科(002322)

公司研究/公司深度

证电力造价软件龙头，传统主业焕发新春

券

研——理工能科首次深度覆盖

究◼核心观点

报

告电力监测产品是公司未来几年的主要增长点。国家电网要求220kV买入(首次)

及以上电压等级油浸式变压器和位置特别重要或存在绝缘缺陷的110

公（66）kV油浸式变压器，应配置多组分油中溶解气体在线监测装行业：计算机

司置，从而带动更新置换的需求。十四五全国电网总投资预计近3万亿日期：yxzqdatemark

研元，高于十三五的2.57万亿，而特高压的投资规模大幅增长35.7%，2024年07月23日

究能够有效带动变压器油色谱在线监测系统的新的建设需求。我们测算

变压器油色谱在线监测装置市场空间总体市场规模约230.47亿元。

2024年国网五省分公司对于油色谱智能在线监测系统的采购规模大

幅增长，增速约为77.26%。而公司自研的单乙炔三通道快速检测装

置以及高可靠性油色谱智能在线监测系统性能先进，市场认可，公司

有望实现超过行业平均增速的增长。

公司是电力造价软件龙头，有望充分受益于电力信息化行业的增

长，数字工地业务有望受益于电网数字化建设的投入。据艾瑞建模

测算，中国电力数字化核心软件及服务市场规模2021-2025年复合增

长率约为19.3%，预计2025年市场规模达839亿元。公司是电力造价基本数据

软件的龙头，公司全资子公司江西博微的电力造价类软件已覆盖全国07月12日收盘价(元)15.65

除港澳台之外的所有地区，市场占有率达90%以上。未来公司有望充12mthA股价格区间(元)8.44-16.60

分受益电力信息化行业的增长。数字工地业务是公司近年的重点发力总股本(百万股)379.15

公方向，2019年国网新开工基建工程数量四千余个，工程数量每年保无限售A股/总股本96.27%

司持稳定增长，测算国网智慧工地理论市场空间约22亿元/年。数字化流通市值（亿元）57.13

深建设作为电网公司十四五期间的重点任务，电网公司施工数字化转型

度

工作不断推进。公司数字工地业务主要分为传统业务和新兴业务。从最近一年股票与沪深300比较

工地现场管理到数字孪生工程建设过程管控平台都有产品。未来有望理工能科沪深300

80%

充分受益电网数字化建设的投入。

60%

公司环保业务有望保持稳定增长。公司以首创的数据采购模式为业

40%

务基本盘，在环保产业投资整体收紧的现实压力下，仍实现了营业收

20%

入及项目回款的双回升。2023年公司中标宁波市地表水水质自动监

0%