北交所科技新产业跟踪第二十六期：英特尔发布G-Flow加速浸没式液冷规模化应用，北交所液冷产业链再梳理.docx

目 录

1、英特尔发布新一代数据中心浸没式液冷方案G-Flow 4

、冷却温控能耗占数据中心能耗总量的39%，液冷大规模商用进行时 4

、数据中心IT部署密度不断提升，冷板/浸没式液冷成高效散热优解 7

、预计2027年液冷数据中心市场规模1020亿元，冷板式液冷占比89% 9

、北交所冷却产业梳理：曙光数创专注数据中心浸没式/冷板式液冷 12

2、总量：本周北交所科技新产业股价有所下调，涨跌幅中值-0.11% 13

3、行业：本周除信息技术产业市盈率以外，其他三大产业均有所下滑 15

4、公告：科润智控首次中标国网10kV环网柜类型产品 17

5、风险提示 18

图表目录

图1：英特尔G-Flow浸没式液冷图示一 4

图2：英特尔G-Flow浸没式液冷图示二 4

图3：冷却温控系统能耗占数据中心能耗总量的39%（2023年） 4

图4：根据冷却介质的不同，数据中心冷却可划分为风冷和液冷 5

图5：冷板式冷却的液体与发热器件不会直接接触 6

图6：喷淋式液冷是面向芯片级器件的精准喷淋 6

图7：浸没式液冷将IT设备发热元件全部浸没在冷却液中实现散热 6

图8：中国液冷服务器发展历程 7

图9：全液冷服务器由节点、机箱等四节点组成 7

图10：全液冷服务器节点由内存冷板、CPU冷板等组成 7

图11：2022年数据中心实际PUE与政策要求PUE差异比较 8

图12：主流芯片制造商芯片功耗预计不断增长 8

图13：相变浸没式液冷技术可使全负荷状态运行下的服务器，温度仍维持合适范围 9

图14：液冷行业存在冷板式与浸没式并进、新冷却液选择、提升兼容性三大趋势 9

图15：2024H1中国约有478个AI大模型，占全球36% 10

图16：2023年我国在用机架810万台 10

图17：预计2027年我国液冷数据中心市场规模为1020亿元 10

图18：预计2025及以后，三大电信运营商液冷应用占总项目比例超50% 10

图19：预计2027冷板式液冷数据中心市场为903.2亿元 11

图20：预计2027年冷板式液冷数据中心占比为89% 11

图21：预计2027年液冷服务器市场规模为832.8亿元 11

图22：预计2027液冷基础设施市场规模为187.2亿元 11

图23：北交所科技新产业141家企业区间涨跌幅中值为-0.11% 13

图24：141家企业的市盈率中值由19.3X降至19.0X（单位：家） 13

图25：141家企业总市值由1497.80亿元增至1506.25亿元（单位：家） 14

图26：北交所智能制造产业PETTM中值降至17.2X 15

图27：荣亿精密、三友科技等市值涨跌幅居前 15

图28：北交所电子产业企业市盈率TTM中值降至20.0X 15

图29：则成电子、莱赛激光等市值涨跌幅居前 15

图30：北交所汽车产业企业市盈率TTM降至14.8X 16

图31：华阳变速、智新电子等市值涨跌幅居前 16

图32：北交所信息技术产业市盈率TTM中值升至27.0X 16

图33：立方控股、同辉信息等市值涨跌幅居前 16

表1：根据冷却液与发热源的接触方式，液冷可以分为非接触式液冷和接触式液冷两大类 5

表2：北交所中具备冷却系统/产品业务的企业盘点 12

表3：华阳变速、则成电子、莱赛激光等企业本周涨跌幅居前 14

表4：科润智控收到招标代理机构的《中标通知书》，中标产品10kV环网柜（环保气体） 17

1、英特尔发布新一代数据中心浸没式液冷方案G-Flow

随着AI、云计算、区块链等技术的快速发展，数据资源的存储、计算与应用需求加速扩张。作为信息基础设施中心及通信设备的数据中心承担的计算量越来越大，对计算效率的要求也越来越高。为了应对网络处理性能的挑战，数据中心服务器及通信设备不断提升自身处理能力和集成度，功率密度节节攀升。这些变化除了带来巨额能耗问题以外，高热密度也给制冷设备和技术提出了更高要求。

近日，英特尔发布新一代数据中心液冷解决方案——G-Flow浸没式液冷。据英特尔官网信息，G-Flow浸没式液冷在降低总体拥有成本（TCO）和电能利用效率（PUE）的同时，为追求卓越冷却性能的密集计算环境提供出色的散热能力、系统稳定性和易操作性，并对环境更为友好。目前，该解决方案已通过验证性测试（POC）并达

到预期效果，这将加速浸没式液冷解