电力-来水改善水电维持高增，原煤生产由降转增.docx

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证券研究报告·行业动态

电力来水改善水电维持高增，原煤生产由降转增

电力

维持

维持强于大市

高兴gaoxing@021AC编号:S1440519060004发布日期：2024年07月22日市场表现15%5%近期，2024年6月份我国用电量情况发布，2024年6月，全社会用电量8205亿千瓦时，较去年同期增长5.8%。分类别来看，全国一产、二产、三产和城乡居民生活用电增速分别为5.40%、5.50%、7.60%和5.2%。从发电数据来看，6月份，全国规上工业发电量7685亿千瓦时，同比增长2.3%；其中火电、水电、风电和核电发电量同比变化-7.36%、+44.51%、12.69%和-4.05%。从电力生产情况来看，得益于来水情况的持续好转，水电发电量维持高增；同时，受水电增发和新能源发电量增长的影响，火电发电量同比下降。6月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长3.6%；进口煤炭

高兴

gaoxing@021SAC编号:S1440519060004

发布日期：2024年07月22日

市场表现

15%

5%

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2023/7/212023/8/212023/9/

2023/7/21

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2024/5/21

2024/6/21

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公用事业上证指数行情回顾：7月12日-7月19日电力板块上涨1.9%，沪深300指数上涨1.92%,电力板块跑输大盘0.02个百分点。2024年初至今电力板块上涨22.67个百分点，沪深300指数同期上涨3.14%。电力板块年初至今累计跑赢大盘19.53个百分点。分子板块看7月12日-7月19日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅度分别为-3.66%、-0.44%、1.14%。

公用事业

上证指数

动力煤现货价格环比增长2.37%，同比增长2.37%

7月20日秦皇岛5500大卡动力煤现货价格为865元/吨，环比增长2.37%，同比增长2.37%。进口煤炭方面，广州港5500大卡印尼煤7月20日价格为920元/吨，环比持平，同比增长0.44%秦港库存环比减少8.91%，同比减少3.71%.

煤炭库存方面，截至7月20日，秦港库存501万吨，环比减少49万吨，降幅8.91%，同比减少76万吨，降幅13.62%。而广州港7月16日库存为347.6万吨，环比减少13.4万吨，降幅3.71%，同比增加31.2万吨，增幅9.86%。

投资建议

电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能

源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水

电。

电力

行业动态报告

目录

投资要点及重点公司盈利预测 1

周度行情回顾 3

个股表现 5

周度高频数据汇总 6

动力煤现货价格环比增长2.37%，同比增长2.37% 6

秦港库存环比减少8.91%，同比减少13.62% 7

沿海8省份煤炭库存环比减少2.13%，同比减少1.94% 8

月度基本面数据汇总 9

2024年6月全社会用电量同比增加5.8% 9

2024年6月发电量同比增长2.3% 10

2024年6月国内煤炭产量同比增长3.6%，进口量同比增长11.86% 12

2024年6月天然气产量同比增长6.0%，进口同比增长0.9% 13

重点新闻及公告汇总 14

重点新闻 14

重点公