食品饮料行业2024Q2业绩前瞻：淡季需求偏弱，行业分化加剧.docxVIP

目录

一、 白酒：淡季需求较淡，Q2预计增速环比有所回落 5

二、 大众品：需求弱复苏，赛道景气度分化 6

(一)调味品：Q2需求较平淡，利润整体好于收入增长 6

(二)速冻食品：Q2收入增速有所放缓，龙头夯实内功以备旺季发力 8

(三)软饮料：旺季动销向好，高景气赛道表现亮眼 8

(四)零食：高基数下二季度环比降速，传统渠道有所承压 9

图表目录

图表1：白酒企业Q2业绩预测及最新估值 6

图表2：调味品企业Q2业绩预测及最新估值 7

图表3：速冻食品企业Q2业绩预测及最新估值 8

图表4：软饮料企业Q2业绩预测及最新估值 9

图表5：零食企业Q2业绩预测及最新估值 10

一、 白酒：淡季需求较淡，Q2预计增速环比有所回落

二季度是白酒行业消费淡季，因商务需求承压以及宴席高基数下有所降速，五一、端午传统节假日动销较为平淡，整体呈现“淡季更淡”的特征。在4月初以及6月茅台批价两轮急跌影响下，市场加深对白酒行业需求的担忧，但在厂家出台一系列稳价举措后，近期茅台批价已经企稳回升，飞天（散瓶）稳定在2300-2400元区间，而其它酒企大单品如普五、国窖1573、青花20等批价较为稳定，头部酒企消费需求具备韧性，茅台批价反馈的更多是短期供需错配，无需过度担忧中长期白酒需求。我们对主要上市酒企