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人口老龄化商业银行

一、引言

改革开放以来，我国经济社会的迅速开展，受医疗效劳改善、预期寿命延长、出生率下降等

诸多因素的影响，我国人口年龄结构发生了显著的变化。我国自21世纪开始就已进入老龄

化国家。国家统计局2021年社会开展统计公报显示，截至2021年年末，65周岁及以上人

口12714万人，占总人口的9.4%。人口老龄化程度的不断加深将对社会经济开展和人民生

活等各个领域带来广泛而深刻的影响。对于商业金融机构来说，这种养老金私有化〞无疑“

创造了巨大的商机，而做为我国金融体系中的最主要参与机构，商业银行应该依靠自身的优

势，紧紧抓住我国人口老龄化和养老金市场化带来的时机，从养老金金融开展中寻找新的利

润增长点。因此，为了顺应养老金“私有化〞，商业银行必须保持较高的流动性，即商业银

行保持随时可以适当价格取得可用资金的能力，以便随时应付客户提存的需要，所以对于研

究人口老龄化与商业银行流动性之间的关系具有重要的意义。

二、文献综述

之前学者关于人口老龄化与商业银行流动性之间关系并没有进行直接研究。王刚以某商业银

行2004年对北京市经济影响的数据分析，得出2021年前，北京市居民的储蓄率仍将保持

增长趋势，2021年后，人口老龄化对北京市居民储蓄率产生负面影响，进而影响商业银行

的流动性；石莹、赵健以国际数据为经验，探索人口老龄化给中国金融市场带来的巨大商业

金融需求，提出商业银行介入养老金金融业务，既可以躲避由于“金融脱媒〞带来的收入风

险，又可以通过加强商业银行的流动性进而提供专业的养老金效劳创造新的利润增长点；徐

丹通过分析我国老龄化社会对养老金融特殊需求以及现阶段商业银行养老金融业务的开展

情况，说明我国养老金融处于“零散〞开展状态，养老产业涉及较少以及产品效劳较弱的缺

乏，并且指出商业银行流动性缺乏很可能是导致上述情况的直接原因；陈煌生、陈天玮结合

国内人口现状和人口老龄化对商业银行业务经营活动影响的分析，认为随着老龄化的推进，

居民的储蓄率会下降，贷款需求将放缓，从而商业银行的流动性会大大提高。本文在前人研

究的根底上，对近年来人口老龄化与商业银行流动性的指标进行实证分析，并相应地提出策

略与建议。

三、实证分析

〔一〕变量选择

人口老龄化对商业银行流动性的影响，表现在：人口老龄化加剧，养老保险受限，居民储蓄

下降，贷款减少，从而导致商业银行流动性加强。因此本文所要分析的变量应包括人口老龄

化、养老保险、居民储蓄率、商业银行流动性等。1.人口老龄化指标。根据国际通行的老龄

化衡量标准，为防止人口老龄化预测数据与实际情况的偏差，选取老年抚养比〔ODR〕作为

参数。2.商业银行流动性指标。本文采用张雪芳、王妙如所介绍的贷存比〔CDB〕来反映商

业银行流动性。贷存比越小，那么流动性越大；反之，那么流动性越小。考虑到数据可得性，

本文只分析国有四大商业银行的流动性。从数据来源方面看，ODR的数据来源于国家统计

局历年中国统计年鉴，CDB的数据来源于国研网数据中心。ODR均选取1996~2021年的年

度数据，并进行相应处理；CDB选取1996~2021年四大国有商业银行资产负债表的年末数据，

并且进行处理。为了消除数据中可能存在的异方差情况，将上述时间序列数据进行自然对数

处理，变化后的变量相应为LODR、LCDB。

〔二〕变量平稳性检验

〔三〕协整检验分析

〔四〕格兰杰因果关系检验

协整分析只能说明人口老龄化与商业银行流动性之间存在长期的均衡稳定关系，但是不能说

明它们之间是否存在经济意义上的因果关系。为了确定人口老龄化与商业银行流动性之间的

相互关系，对文中的各个变量之间进行了格兰杰因果关系检验，检验结果如表3所示：从表

3中可以，在5%的显著水平下，商业银行流动性不是人口老龄化的Granger原因，说明我国

商业银行流动性对人口老龄化并没有显著的影响；另外，人口老龄化是我国商业银行流动性

的Granger原因，说明人口老龄化对我国商业银行流动性具有显著影响，事实也正是如此，

1996~2021年以来我国的人口老龄化越来越加剧，而我国商业银行的贷存比也是逐年减少，

并且在2005年以来贷存比都低于75%的界限，说明我国商业银行出现流动性过剩的现象。

〔五〕VEC模型估计

协整检验结果说明，人口老龄化与我国商业银行流动性之间存在长期的均衡，但是这一均衡

并不是不变的，而是一种动态的均衡。当均衡系统受到冲击，这种均衡会被打破，而系统又

会通过一定的