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公司研究〃三全食品（002216）2
目录
1.行业龙头，提质增效5
1.1速冻面米龙头，经营质量持续改善5
1.2管理层行业经验丰富5
1.3近几年利润率修复明显6
2.产品结构持续优化7
2.1餐饮占比提升7
2.2研发效率提升8
3.渠道结构优化、费用效率提升10
3.1直营占比持续下降10
3.2优化销售费用率10
4.人效、ROE均优于同行11
5.盈利预测与估值13
6.风险提示13
财务报表分析和预测14
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
公司研究〃三全食品（002216）3
图目录
图1公司发展历程5
图2公司股权结构图（截止2024Q1末）5
图3公司收入及增速（2004-2023）6
图4公司扣非后归母净利润及增速（2004-2023）7
图5公司上市以来的股价、PE表现（2008.4.4.-2024.7.4）7
图6公司各产品收入占比（2004-2023）8
图7公司零售、餐饮市场扣非后净利率（2018-2023）8
图8公司研发费用率（2018-2023）9
图9公司收入各区域分布（2009-2019）10
图10公司收入各区域分布（2020-2023）10
图11公司收入各渠道分布（2020-2023）10
图12公司经销商数量（个，2019-2023）10
图13公司毛利率、毛销差（2004-2023）11
图14同行毛利率对比（2004-2023）11
图15同行销售费用率对比（2004-2023）11
图16同行管理费用率对比（2004-2023）12
图17同行扣非归母净利率对比（2004-2023）12
图18同行人均创收对比（万元，2004-2023）12
图19同行人均创利对比（万元，2004-2023）12
图20同行ROE对比（2004-2023）12
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
公司研究〃三全食品（002216）4
表目录
表1公司部分高管简介6
表2公司近几年的推新举措9
表3公司的研发投入项目举例9
表4公司费用控制相关举措11
表5公司主营业务收入拆分预测（百万元）13
表6可比公司估值对比（2
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